期货黑色品种:铁矿供需矛盾放缓,螺纹库存风险依旧(20201013期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2020-10-14 00:42

红箭周报

作者:钱欢

期货投资咨询证号:Z0015175

一、观点综述

原材料:铁矿石发货量、到港量均回升,预计需求会有所减少,供需矛盾缓解,存在价格回落风险;焦炭库存仍较低,供需矛盾仍存,基本面好于铁矿石,近期仍是黑色最强品种。

成材:螺纹过节累库,社会库存高于去年同期77%,由于钢厂仍有利润,减产力度较小,需求不及预期,经过短期上涨后仍需警惕高库存价格下跌风险。

二、基本面数据

1、黑色价格指数:

上周黑色指数与商品涨跌幅:黑色受过节资金、情绪等影响全线上涨,其中铁矿、焦炭领涨;目前黑色指数价格处于较高位置。

黑色商品指数图

黑色商品指数表

2、黑色库存指数:

国庆商品累库(焦煤、焦炭数据未更新)。螺纹钢库存同比增长77.07%,远高于去年同期,高库存风险继续积累。

黑色库存指数图

黑色库存指数表

3、黑色基差率: 

基差均缩小,其中铁矿石基差率最大,预计最近快速涨价趋势结束,震荡或者回落。

                                      

黑色基差指数图黑色基差指数表

4、成材数据

(1)螺纹钢

螺纹钢社会库存

主要建筑钢材生产企业库存:螺纹钢

主要钢厂螺纹钢产量

螺纹钢表观消费量

                                                                         

螺纹钢过节累库,总库存同比增长77%。预计节后将继续去库,但旺季已经过半,去库不及预期,高库存风险继续积累;基差回落,现货商抓紧出货,可套期保值;热卷与螺纹较相似,但基差率高于螺纹。


5、原材料数据

(1)铁矿石

国内铁矿石港口库存量

进口矿港口库存

中国铁矿石到港量

铁矿石01合约基差

原材料基差均回落,涨势暂告一段落。铁矿石总库存继续累库,四季度供应量将保持稳定,下游减产力度不足,需求仍较强,但是供需矛盾有所缓解,谨防价格回落;焦炭库存较低,供需矛盾最严重,预计仍是近期黑色最强品种。

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