能化周报：宏观环境偏暖，能化不宜继续看空（20201110期）

作者:俞东袁

期货投资咨询资格证号：Z0015174

观点综述

原油：美国大选落定，而OPEC减产计划有望延长，预计供需仍能保持紧平衡，随着冬季临近原油需求仍有提升空间，原油将易涨难跌。

沥青：沥青产量在历年高位，近期需求进入淡季，总体库存上升但社会库存下降，沥青虽有成本支撑但供需面较差，继续观望。

PTA：供应再次提升，下游也将进入淡季，PTA供需面较差，继续累库，但近期回调幅度较大且情绪较为悲观，不宜过分看空。

乙二醇：乙二醇国内产量继续增加，下游消费暂时稳定，库存继续下降，短期观望为宜。

基本面数据

截至10月30日当周，总钻机数为300座，美国石油活跃钻井增加5座至226座。

截止到10月30日，库存继续减少至2015.817百万桶。

重点商品-沥青

随着炼厂复工，沥青产量居高不下，产量水平在历年上方。11月预计会略低于10月，但总体供应仍然是偏高。

沥青季节性消费

沥青消费为64万吨，较上周有所下降，沥青即将进入消费淡季，预计消费提升有限。

目前沥青厂库上升，社会库存小幅下降，其中，厂库从上周的67.8万吨升至72万吨。未来关注沥青社会库存下降速度，若贸易商有补库行动，价格将易涨难跌。

重点商品-乙二醇

截至2020年11月6日，其开工率64.11%（上周63.09%），开工率有所上升。乙二醇供应逐步上升，供应压力仍然比较大。

重点商品-PTA

截止11月6日，PTA开工率为86.14%（上周83.90%），较上周相比有所上升。检修季即将过去，预计11月以后供应将长期处于高位。

截止11月5日，聚酯工厂开工率86.50%（上周86.32%），开工率较上周相比有所上升，目前聚酯产销较为平淡。金九银十已经过去，聚酯下游即将进入淡季，预计到年前大部分时间都会处于累库状态，库存压力将会变得更大。

截止11月5日，江浙织机开工率为93.45%（上周93.47%），开工率较上周相比下降