期货黑色品种:焦炭螺纹继续强势,铁矿开启补库行情(20201117期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2020-11-17 16:11

红箭周报

作者:钱欢

期货投资咨询资格证号:Z0015175


一、观点综述

原材料:焦炭库存仍旧较低,新旧产能置换缓慢,供应跟不上需求,基本面将会维持强势,由于基差已经为负,短期可能会出现调整,但长期来看仍是易涨难跌;铁矿石港口累库减缓,高品矿库存下降,供需趋于紧平衡,钢厂初显补库动作,预计价格会比较强势。

成材:螺纹钢去库速度较快,需求超预期,预计消费旺季将继续维持至12月份,基差率高,基本面较强,保持强势。


二、基本面数据

1、黑色价格指数:

上周黑色指数与商品涨跌幅:铁矿、焦煤领涨。

黑色商品价格指数图黑色价格指数表

2、黑色库存指数:

螺纹去库最快,原材料小幅累库,焦炭库存较低。黑色库存指数图

黑色库存指数表

3、黑色基差率:

螺纹钢基差扩大,其余基差缩小。

黑色基差指数图黑色基差指数表

4、成材数据:

(1)螺纹钢

主要建筑钢材生产企业库存:螺纹钢

螺纹钢社会库存

主要钢厂螺纹钢产量

螺纹钢表观消费量

螺纹钢长流程利润

螺纹钢01基差

螺纹钢继续去库,去库速度较快,去库量超去年同期。今年过年时间晚,再加上房屋新开工面积、在建面积较高,工地赶工,以及本月华东华南天气较好,平均温度均在零度以上,工地不会停工,高需求将保持到十二月份。目前螺纹钢基差较高,在供需两旺的基本面情况下,基差将以期货价格上涨的方式进行修复,故盘面价格依旧会比较强势,仍有涨价空间。

5、原材料数据:

(1)铁矿石

国内铁矿石港口库存量

钢厂进口烧结粉矿库存

进口矿港口库存

样本钢厂铁水日均产量

铁矿石港口库存累库减缓,略高于去年同期;钢厂库存依然较低,已经进入补库阶段;港口分类库存来看,高品矿库存开始下降,将继续去库,供应趋于紧平衡。巴西澳洲矿山检修计划继续执行,符合季节性规律;受到螺纹钢涨价影响,钢厂利润较好,使得钢厂铁水产量居高不下,对铁矿的需求仍较强,铁矿石的价格将会比较强势。

(2)焦炭

焦炭厂库

焦炭港口库存

焦炭日均产量

焦炭01基差

焦炭库存依然较低,总库存低于2017年,略高于2018年,预计后面将会低于2018年;下游需求好,吨焦利润较高,钢厂将会持续补货,但由于新旧产能置换效率低下、北方限产加强等因素,焦炭产量维持低位,短期供需矛盾难改,价格将会持续强势。需注意焦炭01合约目前基差为负,且波动率较高,短期可能会出现调整,但长期来看依然是强势品种。

中信建投期货杭州分公司

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