商品持续上涨 能化或将接棒

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2020-12-18 11:24

作者:龚吉安   

 投资咨询资格证号: Z0011063

关键词: 持续上涨,控制风险

内容摘要:

12月资金将持续宽松,从大趋势来看,商品将持续上涨。黑色与煤化工板块仍表现强势,整体供不应求的情况已然存在,进一步上涨的可能性较大;但波动过大,且政府采取相应政策进行控制,风险较高。

由于今年冬季偏冷能源类需求增加,叠加疫苗的逐步推广,我们认为海外经济复苏或将带来能化和食品板块接力上涨。建议控制风险,多关注上行空间较大的品种。

看多品种:原油,豆粕,铜


本周看多品种


上周看多看空


一、上周商品指数运行情况

商品指数

商品指数季节图

整体表格

商品价格指数为1325.34,本周上涨2.69%。

分板块价格

板块价格表

各版块板块均出现不同程度的上涨;其中,原油涨幅最大(6.61%),其次是石油化工和黄金白银板块。

二、基差率

总基差

基差表格

从基差上看,上周商品基差率为“-0.96%”,基差出现上升,但仍维持负值。

板块基差

板块表格

黑色、有色金属、煤化工和副食品板块的基差率是正值;其中,煤化工板块基差率下降较快。

黄金白银、石油化工、原油、软商品和油脂油料板块基差率为负值,且原油负基差最大;其中黄金白银、石油化工和原油基差率出现上升。

三、库存指数

总库存

库存表格

上周商品库存出现累库,但目前整体库存处于同期低位。

板块库存

板块库存表

黑色、有色金属和煤化工板块出现去库,其中黑色板块去库速度最快,煤化工板块也出现了较大幅度的去库。整体来看,黑色、有色金属以及煤化工板块库存依然处于低位。

上周石油化工、原油和油脂油料板块出现累库,其中石油化工累库速度最快,且库存依旧处于高位。

四、组合波动率

组合波动率

波动率涨跌

本周商品组合波动率为0.176,整体处于高波动状态。

分板块波动率

本周工业品波动率较高;其中,原油的波动率处于历史高位,其次是黑色、石油化工和煤化工板块。

五、总结

12月资金面较宽松,虽然处于逐步收紧的状态,且与11月相比是有所收敛的,但M2将保持宽松,目前商品依然处于上涨趋势中。

四季度属于原油消费稳定的季度,在全球原油库存下降和消费变暖预期下,原油上行空间较大;并且原油成本影响着国内化工商品的价格,预计化工板块将接棒

品种价格

品种基差

品种库存

中信建投期货杭州分公司


验证码