“两会”后螺纹钢期货怎么走？-中信建投期货杭州分公司

作者：钱欢 

期货投资咨询证：Z0015175

螺纹钢自“五一”节开盘后，一直是涨涨停停的姿态，回调总是那么力不从心，好像就是不想让想做多投资者比较好上车的机会。但是在开“两会”期间，产业客户解读为没有预期的利好，之前的看多开始动摇。

那么“两会”后，到底螺纹钢会怎么走呢？

其实，还是看螺纹钢本身的基本面。有三个重点，一是价格，现在已经是5月底，虽然涨了近一个月，但是价格仍旧比去年同期还是低近7%。

二是产量，虽然现在的周产量为391万吨，已经超出去年最高点，但是考虑今年的产能与去年相比，并没有增加很多，也许还有减少，去年的产量已经是近5年来最高，所以从这个来看，新增产量空间有限。

除了这个之外，我国发生疫情后，其实影响的产量是减小了505万吨，如果预计今年产量想要达到去年一样高，那么之后每周产量要比去年同期增18万吨，才能补足这个缺口。按照去年维持一个多月的380万吨的周产量，今年需要400万吨的产量。然而，不管长流程还是短流程工艺，螺纹钢想要到400万吨的产量，也许已经到达极限，较难突破。

三是最重要的，就是需求。今年的需求自武汉解封后，就势如破竹，一直稳定在470万左右的天量，比去年同期高出近20%。也许有人担心，后面的需求要下降了，其实这个很正常。螺纹钢的需求具有较为明显的积极性规律，就是6月份后，受梅雨、高温等天气影响，需求会有所减小。

但是今年的需求有个明显的特点，就是赶工。地铁、公路、楼市的工地，都是热火朝天，夜以继日的在赶工。到目前为止，也很少听到项目说延期交付的，尤其是基建工地的。那么，在既定的需求范围内，哪怕是和去年的消费量同样，今年面临由于疫情影响少去的1个月时间，剩下的11个月要供给这么多的工地消耗，结果就是每个月的需求会比去年同期高9.6%，才能完工。所以，后面的高消费大概率会一直比去年同期高。

除了赶工之外，还有重要的就是下半年基建开工，对螺纹钢的消耗将是看的见的。上半年放出的基建专项债到图纸，终究在下半年将会成为开工的工地。

综上所述，产量面临新增空间有限，需求有赶工和基建的双重压力，会一直保持强劲，对目前的库存去化非常有利。经测算，预计库存最快6月底就会到达去年同期位置，最晚7月份亦能到达。

当然，还有过年来，政府放出来的钱，4月份的M2同比增速已经到达11.1%，远超出过去几年的8.4%。那么，这个放出的钱，总会从商品价格上涨来体现。

总结起来，就是螺纹钢的基本面在慢慢变好，宏观和供需形成共振，价格是长期看好。若有回调，不用担心，也许就是上车的好机会。但是这个机会最终会不会给，市场会说了算。对于我们投资者来说，可以先布局起来，根据自己的需求，分批建仓的方式达到想要的效果。不至于完全踏空，或者持仓均价过高的担忧。最后祝君投资愉快！

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