期权讲堂:欧式期权和美式期权

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2020-03-20 10:54

欧式和美式代表的是期权的两种不同行权方式。两者具体有什么区别呢?


欧式期权与美式期权—中信建投期货杭州分公司.png


欧式期权和美式期权与期权的上市地点并无关系,欧式和美式代表的是期权的两种不同的行权方式。我们知道期权是一种选择权,赋予买方在约定的期现,按照事先确定的价格,买入或者卖出一定数量特定资产的权利。对于这个约定的期现:如果只包含到期日,这样的期权就是欧式期权,买方只能在到期日选择行权。如果这个约定的期现既包含到期日,还包含到期日之前的任何一个交易日,那么这样的期权就是美式期权,买方可以在到期日及到期日之前的任何一个交易日选择行权。


其实在我们的生活中,就有欧式和美式期权非常形象的例子,购物时使用的优惠券就是一个,如果优惠券仅供双十一当天使用,那么它就属于欧式,只能在到期日使用。如果在截止日期前任何一天都可以使用,那么本质上它就是一张美式期权。


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对于交易所推出的期权产品,它的行权方式是美式还是欧式,这是每一个合约的必备要素,在合约表中都会有明确的说明。例如:中金所的沪深300股指期权,采用的就是欧式的行权方式,只能在到期日,也就是到期月份的第三个周五选择行权。



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