虹建周报|煤化周报|煤炭上行，下游商品继续调整（第20220704期）

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作者：章斐

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤旺季

一、市场综述

1、动力煤：全国各地高温天气，动力煤当前正处于消费旺季，电厂日耗运行至高位，虽然主产地满负荷开采以及港口库存继续增加，但夏季用煤高峰可能依旧支撑动力煤价格走强。

2、下游商品：煤化工下游商品生产处于盈亏平衡线附近，由于终端需求不好，原材料煤炭价格上涨并没有带动商品价格上行，但目前价格普遍较低，继续下跌空间有限。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

上周煤化工价格指数平稳运行，预计下跌空间有限。

2、煤化工库存指数：

煤化工库存小幅下降，需求正在逐步转好。

3、煤化工基差指数：

煤化工基差在0附近，现货价格和期货及格基本持平。

三、商品总结

（1）甲醇

甲醇港口库存从累库转为去库，港口库存为103万吨，环比下降3万吨；下游需求有所好转。供应方面甲醇生产处于盈亏平衡线附近，近期装置开工率有所下降，价格继续下跌的可能性不大。

（2）PP和PE

由于原油价格上涨，成本不断推升，油制聚烯烃产业链处于亏损1500元/吨以上，7月分仍然有不少装置检修，供应端增幅有限，库存环比小幅下降，但是下游工厂订单不足，市场预期的旺季没有变现，预计价格震荡整理为主。

（3）PVC

截至6月末，PVC库存为48.9万吨小幅增加，由于下游房地产下行，对PVC需求下降三层以上，从季节性看目前处于去库的时间阶段，但是库存不减反增，后期价格不容乐观。

（4）纯碱与玻璃

纯碱6月份有所检修整体开工率有所下降，预计将持续到7月份结束，供应有所减少，库存下降至34万吨，处于历史同期较低位置。玻璃生产线停产检修量较少，库存持续累积，截止6月末为400万吨，价格低位整理。

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