虹建周报|煤化周报|煤价平稳,下游商品弱势调整(第20220711期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2022-07-12 14:48

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作者:章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤旺季

一、市场综述

1、动力煤:全国各地天气温度创新高,动力煤当前正处于消费旺季,电厂日耗高位库存下降,港口库存不再累库,但夏季用煤高峰可能依旧支撑动力煤价格走强。

2、下游商品:煤化工下游商品生产处于盈亏平衡线附近;终端需求不佳,原材料价格上涨并没有带动商品价格上行,预计本周继续弱势调整的可能性较大。

二、基本面数据

1、煤化工指数:

煤化工指数

上周煤化工价格指数继续走低。

2、煤化工库存指数:

煤化工库存指数

煤化工库存小幅回升,下游需求不及预期。

3、煤化工基差指数:

煤化工基差指数

煤化工基差上升,期货价格下跌幅度大于现货价格。

三、商品总结

(1)甲醇

最新甲醇开工率为78.93%;港口库存为100万吨,小幅下降。下游MTO利润波动不大,近期随着甲醇价格下跌明显,传统下游利润多数处于较低水平。

(2)PP和PE

由于原油价格上涨,成本不断推升,油制聚烯烃产业链处于严重亏损,7月分仍然有不少装置检修,供应端有所减少,库存环比小幅下降,但是下游工厂订单不足也处于生产亏损边缘,预计价格震荡整理为主。

(3)PVC

截至6月末,PVC库存为48.9万吨历史同期最高,由于下游房地产下行,对PVC需求下降三到四层以上,从季节性看目前处于去库的时间阶段,但是库存不减反增,预计价格震荡调整。

(4)纯碱与玻璃

纯碱6月份有所检修整体开工率有所下降,预计将持续到7月份结束,供应有所减少,库存由下降转为上升,厂内库存很低但贸易商库存较高。玻璃生产线停产检修量较少,库存持续累积,截止6月末为400万吨,价格低位整理。

(5)尿素

尿素近期跌幅较大,一方面是跟随商品下跌,另一方面自身处于消费淡季;虽然港口库存较低但是今年的产量创下历年新高,预计库存将累积。

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