虹建周报|煤化周报|煤价走弱,下游反弹有限(第20220802期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2022-08-05 14:27

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作者:章斐

投资咨询资格证号: Z0017129

关键词:情绪释放、超跌反弹

一、煤化综述

1、动力煤

煤炭主产区满负荷生产,上半年原煤产量同比增11%,电厂日耗见顶,7月份发电量同比增10%,港口库存减少,工业用煤需求减弱,煤价平稳运行。

2、下游商品

煤化工终端需求不佳,下游订单减少10%以上,厂商主动降低生产负荷,预计本周超跌反弹,但空间有限。

二、基本面数据

1、煤化工价格指数:

煤化工价格指数

上周煤化工价格指数反弹。

2、煤化工库存指数:

煤化工库存指数

煤化工库存保持平稳,下游需求不及预期。

3、煤化工基差指数:

煤化工基差指数

煤化工基差上升,期货价格下跌幅度大于现货价格。

4、商品数据:

(1)甲醇

最新甲醇开工率高位;港口库存为小幅增加。8月伊朗进口100万吨,给港口库存造成压力,传统需求开工处于往年中低水平,多数下游并无明显恢复迹象,预计价格反弹有限。

(2)PP和PE

油制聚烯烃产业链处于严重亏损,7月分仍然有不少装置检修,供应端有所减少,库存环比小幅下降,但是下游工厂订单减少10%以上,预计未来伴随终端好转,但短期而言价格反弹有限。

(3)PVC

截至目前,PVC库存为52万吨历史同期最高,虽然上周库存不再累库但房地产不景气,对PVC需求下降,从季节性看目前处于去库的时间阶段,但是库存不减反增,预计价格震荡调整。

(4)纯碱和玻璃

纯碱7月底检修基本结束,产量逐步增加,库存由下降转为上升,厂内库存很低但贸易商库存和仓单库存较高。玻璃的开工率开始下降,玻璃企业库存开始累积,社会库存小幅增加预计价格震荡为主。

(5)尿素

尿素近期有所止跌反弹,但自身供需情况依然较差;8月部分农作物有补肥需求,但9月初补肥基本结束,下半年对于尿素的需求逐步走弱。港口库存小幅增加,未来关注出口是否放开。

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