虹建周报|煤化周报|限电缺煤，价格止跌反弹（第20220829期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:限电、价格反弹

一、市场综述

1、动力煤：主产区强降雨制约煤矿，产量本周大秦线发运量明显走低，8 月 19 日发运量为 85.2 万吨。港口价格方面。8 月 25 日，秦皇岛港山西产动力煤 5500 大卡1195 元/吨，，港口库存下降，电厂日耗依然在高位，库存可用天数继续走低，预计煤价保持强势。

2、下游商品：煤化工终端需求有所好转但还没有恢复至正常水平，厂商主动降低生产负荷，终端需求有所补库，加上下游库存偏低，预计本周继续反弹为主。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数反弹。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存下降，下游需求不及预期。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工基差回落，期货贴水有所修复。

三、商品总结

（1）甲醇

最新甲醇开工率回落，港口库存下降明显。10月底至11月，国内冬季都存在限气的情况，通常西北气头10月底开始限气，西南气头11月至次年1月限气，导致供应存在减量，未来关注11月之后的甲醇装置开工情况。

（2）PP和PE

聚烯烃产业链处于严重亏损，PP的消费好于PE，PP库存下降，其中贸易商库存降幅明显，PE检修占比11.44%，PP检修占比15.53%；9月分仍然有不少装置检修，供应端有所减少，预计价格区间震荡。

（3）PVC

本周 PVC 产量环比继续下降。截至 8 月 25 日，PVC 整体开工率为 69.00%，环比下降 1.94%。其中电石法开工率减少 1.99%至 68.07%，需求表现弱势。终端表现较差和限电政策对 PVC 需求形成拖累，

（4）纯碱与玻璃

本周纯碱 供应继续减少。受部分地区限电和装置检修影响，本周纯碱开工率、产量环比小幅下降，供应端对价格形成利好。企业玻璃总库存354.44万吨环比+3.50%，下游深加工订单增加有限。截至8月中旬，样本深加工订单天数为16天，环比增加0.3天。

（5）尿素

尿素近期有所反弹，但自身供需情况依然较差；9月补肥基本结束，下半年对于尿素的需求逐步走弱，预计后期有累库压力，预计价格区间震荡为主。

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