虹建周报|煤化周报|煤价回落，下游商品承压（第20221031期）

本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤，甲醇，基差走弱

一、市场综述

1、动力煤：动力煤市场稳中偏弱，内蒙古、山西地区持续受到疫情影响，部分区域静默期延长；大部分煤矿正常生产销售，其他非电企业的采购节奏缓慢；港口库存，秦皇岛港库存433万吨，周环比减少2万吨，煤价短期偏弱，冬季依然存在缺口。

2、下游商品：煤炭价格小幅回落，下游商品底部震荡，利润方面亏损幅度持续扩大，由于需求不佳，价格回落，但下方也有成本支撑。甲醇和纯碱库存较低，价格存在支撑，PP和PE现货市场成交逐步转好，未来可能出现库存下降，预计本周价格区间筑底。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存下降，下游需求下降。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

（1）甲醇

短期煤价回落；甲醇成本有所下降，甲醇河北地区厂家持续降价，价格2630元/吨，山东市场价在2700-2800；甲醇自身上下游利润都差、内地压力大，港口库存紧张；下游MTO亏损，需求有所疲软。

（2）PP和PE

PP和PE库存有所下降，但是PP的库存依然在历年的高位，PE库存去化较好，现货市场成交连续两周成交放大。聚烯烃板块目前供需双弱的格局短期依然没法改变。

（3）PVC

PVC开工率环比减少2.00个百分点至73.46%，其中电石法减少2.12%至72.63%；1—9月份，房地产开发企业房屋施工面积878919万平方米，同比下降5.3%；华东地区电石法PVC主流价下跌至5931元/吨，基差267元/吨；

（4）纯碱与玻璃

纯碱企业库存30.47万吨，环比减少3.82%，市场预期未来纯碱产量将出现回升。1-9月全国房地产开发投资同比下降8.0% 商品房销售面积下降22.2%；9月乘用车零售销量为192.2万辆，同/环比分别+21.5%/+2.8%；市场预计2023年一季度，玻璃淡季期间将累库至1.4亿箱。

（5）尿素

尿素市场行情稳定为主，局部价格零星小幅震荡。目前尿素市场实际需求偏弱，市场整体交投氛围略显僵持。虽然供需都有预期支撑，但短时尿素市场缺乏有效的即期利好消息，所以行情显弱势，厂家多在稳价观望，预计近期尿素市场窄幅整理为主。

风险提示：中信建投期货对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，本报告意见仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据我司后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。