虹建周报|煤化周报|煤价回落，下游商品承压（第20221108期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤走弱，基差走弱

一、市场综述

1、动力煤：动力煤市场价高位缓慢回落，沿海电厂负荷不高叠加非电需求边际转弱，日耗环比下降1.2%至171 万吨；11 月份5500 大卡动力煤年度长协价格公布，自5 月份以来首次由719 元/吨上调至728 元/吨，并达到年内最高水平；疫情散发下拉运受阻导致港口库存较难累积；

2、下游商品：煤炭价格小幅回落，反弹后区间震荡，利润方面有所好转，消费淡季，需求仍以刚需为主。甲醇和纯碱库存较低，价格存在支撑；玻璃和PVC依然较弱，反弹后回落可能较大。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存下降，下游需求下降。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

（1）甲醇

11月开车概率较小，联泓、阳煤等MTO负荷不高；进出口，11月伊朗发货计划在56-60附近，11月进口量预计在100-105附近，本周内地库存基本走平，工厂停车后需求减弱；

（2）PP和PE

PP和PE库存有所下降，但是PP的库存依然在历年的高位，PE库存去化较好，塑料制品产量同比下降5%左右，抑制价格上行；四季度仍有投产计划，供应压力增加。

（3）PVC

11月4日电石开工率为75.5%；PVC价格上涨，电石价格走弱（-350），氯碱企业生产成本再度回归至盈亏平衡。预计反弹高度有限。

（4）纯碱与玻璃

纯碱企业库存34.7万吨，环比增加4.29万吨进入季节性累库期，玻璃企业库存358.77万吨，环比增加5.28万吨。浮法在产日熔量下降至162920吨；光伏玻璃在产日熔量下降至71680吨，但库存依旧较高，较难持续上行。

（5）尿素

尿素市场行情大体平稳，个别企业零星上涨10-20元/吨。除部分地区发运严重受限外，国内多数企业出货相对稳定，部分气头企业减量消息利好。整体来看，下游需求依旧不温不火，预计短期内尿素价格区间整理。

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