虹建周报|煤化周报虹建周报|纯碱走强,其他商品筑底(第20221121期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2022-11-22 17:52

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作者:章斐

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤走弱,基差走弱

一、市场综述

1、动力煤:5500 大卡平仓价报收 1437 元/吨,较 11 月 10 日降 88 元/吨;八省电厂煤炭库存 3188.39 万吨,当日耗煤量为 184.3 万吨;11月21日国家发改委就做好2023年电煤中长期合同的签约工作提出了“963”新规,将之前的26亿吨煤炭保供资源增加到了29亿吨,煤价稳定在570-770元/吨。

2、下游商品:煤炭价格小幅回落,下游商品成本端继续下移,其中三大通用塑料处于筑底阶段,甲醇库存较低,可能率先先启动反弹;纯碱行情可能已经接近尾声,未来将进入累库周期,需要注意风险。

二、基本面数据

1、煤化工指数:

煤化工指数

数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数:

煤化工库存指数

数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数:

煤化工基差指数

数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

(1)甲醇

9月份我国甲醇进口量在98.42万吨,2022年1-9月累计进口929.93万吨;甲醇进口利润125.14元/吨,较上周+70.22元/吨;国内甲醇制烯烃盘面利润-849元/吨,较上周-125元/吨。甲醇制烯烃盘面润亏损幅度缩小。

(2)PP和PE

PP开工率环比减少0.87个百分点至80.80%,较去年同期少了7.04%,(30万吨/年的中海石油宁波大榭;中景石化二期一线60万吨/年装置投产);PE开工率82.66%(-1.53%);11月份为传统需求淡季,下游重点领域开工率降低,而且再生PE市场成交量较10月份出现一定萎缩。

(3)PVC

PVC目前处于弱现实和强预期博弈的阶段。一方面,库存高供求失衡;另一方面,上游电石有止跌迹象,最新出台的房地产政策有助于修复下游市场消费信心。在这种情况下,目前PVC价格已经处于低位,成本端进一步下行空间有限。

(4)纯碱与玻璃

纯碱企业库存为31.42万吨,环比减少3.34万吨;交割库库存减少1.4万吨至10万吨左右。纯碱警惕价格高位回落。玻璃企业库存为363.03万吨,环比增加4.26万吨。纯碱企业库存为30万吨,环比减少1万吨,现货流动库存处于极低水平;玻璃企业库存为361万吨,环比减少1.44万吨,同比增幅为53%,国内5mm平板玻璃全国均价为1660元/吨,期货价格小幅贴水。

(5)尿素

最近尿素涨势及范围明显扩大,企业新单成交尚可。山东、河南、河北等企业出厂价格不等幅度上扬。截至目前,尿素出口对市场的提振作用明显,再加之供应的潜在支撑,预计短时尿素市场仍维持坚挺向上走势。

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