虹建周报|煤化周报|纯碱走强,其他商品筑底(第20221128期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2022-11-29 15:41

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作者:章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤走弱,基差走弱

一、市场综述

1、动力煤:动力煤主力合约成交量低迷,价格延续区间震荡,港口报价环比走低,贴水基差逐渐修复。截至到 11 月 24日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产 5500 大卡动力末煤价格低381 元/吨;目前下游和贸易商采购欠佳,坑口报价不断走低,预计下周国产动力煤价格将延续弱势运行。

2、下游商品:煤炭价格继续回落,下游商品成本端继续下移,甲醇限气来临,价格继续下跌可能性不大,纯碱警惕库存增加带来的价格风险;玻璃和PVC虽然价格近期反弹但是供应过剩的局面并没有改变。

二、基本面数据

1、煤化工指数:

纯碱走强其他商品筑底

数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数:

纯碱走强其他商品筑底

数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数:

纯碱走强其他商品筑底

数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

(1)甲醇

煤制甲醇利润从-850元/吨大幅修复至-500元/吨。甲醇开工从69.3%提升至70.79%。今年西南地区限气将从12月上旬开始,预计限气前国内甲醇开工仍将维持在七成附近;港口甲醇库存大幅去库5.51万吨至51.2万吨,主要因为港口封航导致卸货量下降。考虑到12月甲醇进口有增量预期,且宁波富德有检修的可能,预计12月港口库存难以大幅去库。

(2)PP和PE

国内聚丙烯停车检修生产线共计17条,共涉及产能295万吨。下游需求塑编开工率有所回升,库存小幅下降,预计价格震荡为主。

(3)PVC

PVC市场供大于求的局面仍未有明显改变;尽管PVC社会库存正在持续小幅去库,价格缓慢回弹,但未来下游即将转入淡季,下游开工负荷下降;目前01华东可交割货源确实比较少;

(4)纯碱与玻璃

纯碱企业库存为28.19万吨,环比减少2.2万吨,平板玻璃全国均价为1630元/吨,利润走负后,供应端开启了去产能的阶段,11月总共产能去化3000吨,同时计划外的冷修也同样存在,12月-2月冷修的预期一直存在,后续日熔预期继续下滑;

(5)尿素

国内尿素市场继续坚挺向上运行,区域涨幅20-110元不等。山东及两河区域主流出厂报价2750-2800元/吨,成交价较上周五上调至2740-2800元/吨。目前市场受前期价格持续拉涨的影响,加之期货行情弱势回落,下游贸易商拿货趋于谨慎。不过企业待发订单充足,预计短时尿素市场行情稳中上行。

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