虹建周报|煤化周报：煤炭走强，商品反弹(第20221205期)

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤走弱，基差走弱

一、市场综述

1、动力煤：动力煤北方气温快速下降使得煤炭需求出现阶段性改善。上周（截至12月2日秦港5500大卡动力煤市场价1350元/吨，环比增长5.47%；大秦线运量持续恢复，北港库存已恢复至相对安全水平；沿海地区日耗负增长，库存下降。

2、下游商品：煤炭价格回升，下游商品成本支撑走强，甲醇限气来临，价格继续下跌可能性不大，纯碱警惕库存增加带来的价格风险；玻璃和PVC虽然价格近期反弹但是供应过剩的局面并没有改变，注意回落风险。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

（1）甲醇

甲醇11月供应充足。今年西南地区限气将从12月上旬开始，预计限气前国内甲醇开工仍将维持在七成附近；甲醇制烯烃开工率回落至76%，一体化企业库存创历史新高；

（2）PP和PE

PE预计在2023年1季度投产220万吨，新增产能占比7.19%；PP预计在2023年1季度投产230万吨，新增产能占比6.95%。下游需求处于平稳，大幅累库可能性不大，预计行情小幅走强。

（3）PVC

PVC市场供大于求的局面仍未有明显改变；电石厂利润亏损维持在-200元/吨左右；PVC开工率71.13%企业虽无检修计划，但提升负意愿不高；目前01华东可交割货源确实比较少；

（4）纯碱与玻璃

纯碱企业库存为28.11万吨，环比减少0.28%，截止到20221201，全国浮法玻璃样本企业总库存7257.4万重箱，环比+1.00%，同比+83.21%。折库存天数31.5天，较上期+0.3天。平板玻璃全国均价为1500元/吨；

（5）尿素

现货市场偏强运行，各地区价格上调10-60元/吨。山西部分尿素企业推进复产，行业日产量小幅回升至15.32万吨。需求来看，随着下游行业原料库存的逐步消耗，冬储、复合肥等采购需求仍在，市场成交也依旧较好。且随着周末尿素价格的上行，中下游抵触心态也逐步凸显。整体来看预计期货盘面继续维持区间震荡趋势。

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