虹建周报|煤化周报：煤炭走强，商品延续反弹（第20221212期）

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作者：章斐

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤走弱，基差走弱

一、市场综述

1、动力煤：电力生产增速由负转正。10月份，发电6610亿千瓦时，同比增长1.3%，至12月4日，六大电厂日耗78.79万吨，周环比回升，电厂库存1205.7万吨，下降8.2万吨，冬季来临预计价格走强。

2、下游商品：煤炭价格回升，下游商品成本支撑走强，甲醇限气来临，价格继续下跌可能性不大，纯碱警惕库存增加带来的价格风险；PP在下游无纺布需求回升的带动下，延续去库，价格可能延续涨势；尿素面临停车，供应端利好价格走强。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

（1）甲醇

上周全国甲醇开工率71.06%（-0.41%），西北开工率82.56%（-0.52%），近期西南气头限气停车逐步兑现；港口方面，上周卓创港口库存57.8万吨（-3.1），预计12月9日至12月25日中国进口船货到港量在71.4万吨；

（2）PP和PE

供应端，新增延长中煤、中原石化、浙江石化等检修装置，PP开工率环比下降2.49个百分点至78.66%。口罩无纺布需求增加，聚丙烯下游无纺布开工率增加6.8个百分点。原油价格疲软下行，打压国内聚乙烯行情走弱。下周检修装置陆续复工，预计供应端将有所回升

（3）PVC

PVC去库仍在延续，短期以偏强为主，后续供应压力回升叠加淡季来临或带来利空。下游开工环比回升整体供需平衡有所改善，但后续即将进入淡季。此外一旦价格持续回暖给到上游生产企业利润，后续供应或将持续回升；

（4）纯碱与玻璃

纯碱企业库存为28.69万吨，环比增加0.58万吨，平板玻璃市场价格总体稳定，但需求对价格支撑能力不算乐观；下游行业目前观望情绪仍相对浓厚，按单进货情况较多，产销一般，在需求无明显提升的情况下，价格或低位整理

（5）尿素

尿素市场行情稳中伴涨，幅度10-50元/吨，昨日市场传言有关“出口松动或法检时间缩短”等消息，目前并未出相关文件，虽大概率此消息不实，但仍使得期现价格联动上涨。西南地区气头尿素装置基本停车，供应端利好支撑下预计短时尿素市场挺价运行。

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