虹建周报|煤化周报|煤价回升，商品震荡走高（第20230116期）

本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：章斐

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格企稳，基差走强

一、市场综述

1、动力煤：一月以来，动力煤市场迎来一波小反弹，其驱动因素主要是节前部分终端的集中补库需求释放。进入下半月后，动力煤市场受到春节假期的影响，需求将处于全年低位水平，而供应虽然也会有边际性减量，但在保供政策保驾护航和增量煤炭产能释放下，整体仍有望保持在相对高位。

2、下游商品：煤炭价格高位整理，下游商品行情由于冬储结束逐渐进入尾声阶段，纯碱、玻璃、PVC注意价格冲高回落，甲醇价格区间震荡；聚烯烃板块PP较弱，PE较强。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差扩大。

三、商品总结

（1）甲醇

甲醇供应充足价格偏弱运行，港口地区现货价格随盘小跌，市场氛围一般。整体来看，本周为春节前的最后一周，下游及贸易商节前补货已基本结束，市场成交氛围一般，多执行前期订单为主，目前内地厂家价格大多维稳运行，变化幅度不大。

（2）PP和PE

2023年将迎来聚烯烃市场扩产高峰，预计2023年将有大约680万吨PE和1170万吨PP产能上线，供应压力不可小觑。随着防控政策放开，聚烯烃的消费将会回暖，明年聚烯烃的消费增速会比去年提升3—4%；经过春节累库后，3—4月国内地膜需求、出行消费需求等会使得聚烯烃产业去化。供应端国内2—3季度是集中检修季。” 3月后，聚烯烃行情有望走强。

（3）PVC

PVC节前补库结束 强预期行情尾声,周度PVC生产企业开工负荷环比略有降低,预计下周检修损失量较本周略降。下游需求季节性走弱，终端补库基本结束进入假期，贸易商成交低迷局面不改。周度下游开工负荷环比进一步下滑，订单天数略走弱，出口行情已入尾声。

（4）纯碱与玻璃

上周纯碱库存继续下降，个别企业停车和负荷波动，产量和开工有所下降；企业积极发货。下游需求表现平稳，刚需备货基本完成，前期库存低的或没有 储备的近期有补库；贸易商需求不一，货源采购依然紧张。玻璃方面，近期1条产线放水冷修，1条产线保窑未出玻璃，另外前期点火产线开始出玻璃，整体 减量大于增量，供应面呈现下滑趋势。中下游备货进入尾声，浮法玻璃行业或将转入累库阶段。

（5）尿素

尿素市场大稳小动，个别工厂报价窄幅调整10-20元/吨，多报稳为主。目前华东及华中地区企业预收订单充足，下游农需仍少量采购补货，成交尚可，而西北地区节日气氛浓重，需求一般，加之昨日期货价格大幅走低，成交明显转弱。整体来看，各地需求跟进不一，临近春节尿素市场价格窄幅调整为主。

以上观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。以上信息均来源于公开可获得资料或中信建投期货认为可采信渠道，但中信建投不对信息的准确性、完整性做任何保证，据此投资，责任自负。以上内容仅供参考，不构成任何推介和投资建议，也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应审慎考虑以上内容是否符合其特定状况。