虹建周报|煤化周报|煤价回落，商品高位震荡（第20230130期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格企稳，基差走强

一、市场综述

1、动力煤：一月份第二周和第三周，煤价均出现下滑，动力煤产地：国内煤矿陆续恢复正常产运销，煤产量缓慢提升。煤矿出货情况开始好转。下游：化工市场装置陆续开工，采购方面仍偏弱。

2、下游商品：煤炭价格回落，下游商品却表现不一，玻璃和PVC由于库存累积较多，下游消费还没恢复，价格有较大回落风险；甲醇和纯碱则供应增加有限，价格继续保持高位波动，PP和PE上半年有较大投产压力，价格不易过分高估。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差扩大。

三、商品总结

（1）甲醇

甲醇1月份进口量季节性回落，预计2月份进口量较低。港口甲醇市场价格偏强运行，主流库区部价格2770-2790元/吨。甲醇冬季限气，装置检修进行中，供应压力不大。预计价格回落空间有限。

（2）PP和PE

2023年上半年PE投产220万吨，PP投产230万吨新产能，产能占比分别达7.91%和6.46%。经过春节累库后，3—4月国内地膜需求、出行消费需求等会使得聚烯烃产业去化。供应端国内2—3季度是集中检修季。” 3月后聚烯烃行情有望走强，但短期价格区间调整为主。

（3）PVC

1月以来PVC市场震荡上涨，原料价格涨跌互现，电石法企业亏损有所扩大，乙烯法企业毛利有所增加；春节期间 PVC 生产企业产能利用率环比减少 0.43%在 76.74%；月初有部分囤货需求，随后进入有价无市状态且开工率较高，持续性上涨较难。

（4）纯碱与玻璃

上周纯碱库存继续下降，1月19日纯碱企业库存为24万吨。纯碱产量高位略降。近期检修计划较少，预计下周产量持稳于高位。浮法玻璃行业转入累库阶段产能整体持稳，光伏玻璃产能持续扩张。光伏与浮法玻璃日熔量再创新高；预计纯碱价格继续保持高位，而玻璃则有回落风险。

（5）尿素

国内尿素市场价格继续调涨，但受期货价格走弱影响涨幅放缓，各地新单成交不一，不过整体需求向好运行，农业采购为主，工业需求启动缓慢。供应面较为充足，日产维持在15.5万吨左右，内蒙及西北地区气头生产企业预计2月中上旬恢复生产。总体来看，供需双提，市场回暖。

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