虹建周报|煤化周报|需求发力，震荡反弹（都20230314期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格回落，基差扩大

一、市场综述

1、动力煤：澳洲煤矿进口有所恢复，国际煤价下跌。厂库存偏高，供电煤稳定。1-2月，我国进口煤及褐煤 6064.2万吨，同比增70.8%，港口报价跨度大，下游采购热情低，短期动力煤价格仍将震荡运行

2、下游商品：甲醇供应增加，港口库存变化不大，下游开工有所提升预计有望走强，pvc和玻璃需求发力，价格超跌反弹，纯碱利多兑现，建议观望为主，pp和pe装置检修和重启并存，下游农膜依旧处于旺季，价格有望走强。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

（1）甲醇

上周内地供应上升，同时企业签单量环比抬升。内地和港口库存当前均处于同比偏低位置，上中游的压力不大。下游需求方面，烯烃开工率继续提高，甲醇价格有望走强。

（2）PP和PE

开工率小幅提高。当前下游原材料库存有所下降。市场氛围较为冷静。下游存一定韧性，低价促进需求，高价抑制需求的特点明显，下游随着复工复产，开工负荷逐步提升回暖中，聚烯烃行情有望走强。

（3）PVC

伴随电石价格回落，PVC 利润有所修复，一体化方面受到烧碱价格影响略显承压；整体偏中低。主要压力仍在于高库存；需求端从样本管型材开工看同比较好，价格有望反弹。

（4）纯碱与玻璃

纯碱近期持续高开工、低库存格局，开工率在93%左右，基本是全开工状态，在需求相对稳定情况下，且预期新增投产，价格上行驱动不足。玻璃近两周产销好转，主要因下游深加工企业补库，企业整体产销量高于100%

（5）尿素

尿素市场行情弱势下行，目前山东及两河成交价在2660-2710元/吨，累计跌价10-40元/吨，一方面受买涨不买跌心理驱使下游贸易商拿货积极性减弱，另一方面多地冬小麦备肥扫尾，农需转淡，工厂整体新单成交疲软，预计短时尿素市场仍有继续走弱风险

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