虹建周报|煤化周报|供应增加，震荡整理（第20230321期）

本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格回落，基差扩大

一、市场综述

1、动力煤：两会过后，主产区煤矿维持正常生产，进口端由于印尼低卡煤价格。较国内存在一定优势，外贸市场活跃度较高，国内动力煤供应整体趋于平稳。在供应稳中有增且产业链库存充足的背景下，淡季压力使得动力煤价格低位运行，随着需求端利空预期的逐渐兑现，预计后市煤价将延续弱稳运行。

2、下游商品：甲醇春检来临，供应有望减少库存延续去库，pp和pe弱势震荡，pvc下游需求弱，短期发生行情概率小，纯碱利多兑现看空不做空，玻璃去库，价格有望重心上移。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数

三、商品总结

（1）甲醇

近日部分地区甲醇装置春检计划已出，后期局部地区市场供应或将减少，厂家心态有一定支撑，但目前终端需求依旧表现一般，场内观望情绪仍存。等待下游需求烯烃开工率继续提高，甲醇价格有望走强。

（2）PP和PE

一季度扩能集中释放，叠加近期检修装置不多，前期停车装置陆续重启，供应端压力凸显，终端需求跟进一般.下游随着复工复产，开工负荷逐步提升回暖中，聚烯烃行情有望走强。

（3）PVC

上周PVC开工率79%(-0.04%)，连续5周保持高位，下游方面，样本企业开工平稳，低价补货，原料库存仍在高位。1-2月地产数据出炉，新开工同比降9%，总结，供应高位，出口走弱，但成本有支撑，或震荡为主。

（4）纯碱与玻璃

纯碱整体厂家现货库存较为有限，动力煤市场价格继续走低，纯碱行业成本或将随之下行。国内纯碱厂家现货仍偏紧。玻璃上涨最直接的原因是中下游企业的补库与投机的拉动，根本的原因还是玻璃基本面的边际好转，玻璃去库，价格重心或震荡上行。

（5）尿素

尿素周末主产区尿素价格窄幅调涨后，昨日下游贸易商采购存抵触心理，拿货积极性放缓，多以观望为主，而工厂虽新单成交明显转弱，但由于前期预收订单尚可，基本无库存压力，主产区企业今日报价挺稳，预计短时尿素市场窄幅调整。

以上观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。以上信息均来源于公开可获得资料或中信建投期货认为可采信渠道，但中信建投期货不对信息的准确性、完整性做任何保证，据此投资，责任自负。以上内容仅供参考，不构成任何推介和投资建议，也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应审慎考虑以上内容是否符合其特定状况。