虹建周报|煤化周报|底部渐明，反弹来临（第20230509期）

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作者：章斐

 期货交易咨询从业信息：Z0017129

关键词:动力煤价格回落，产销率低

1、动力煤：动力煤港口暂稳运行，秦皇岛港 5500 大卡报价 998 元 /吨，延续供强需弱格局。月初主产区停产煤矿陆续复工，煤炭产量维持较高水平，需求端电煤日耗存季节性走弱预期，且建材、化工等非电行业用煤需求同样支撑不足。

2、下游商品：商品基本面有所修复，成本支撑较强，除个别商品供应较大价格难以上涨之外，其余商品有望开启理论5月反弹行情。

一、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

二、商品总结

1、甲醇

甲醇：甲醇进入下游季节性淡季，下游开工率有所回落，工厂拿货需求不强，整体需求偏弱。供应端，隆众资讯统计：预计5月产能利用率较四月或有所提升，产量增加至715万吨左右。整体供需变化不大，价格偏弱震荡。

2、PP和PE

石化库存88.5万吨，较节前最后一个交易日+25万吨，节前下游有所补库，叠加上游目前检修处于高峰期，在正常的消费下，库存自上而下产生正反馈下降。

LL华东基差在+200元/吨，PP华东基差在+100元/吨，LL油头法生产利润快速拉升，油制PP生产利润恢复到盈亏平衡，PDH制PP利润维持高位震荡。

3、PVC

PVC4月份供需基本面边际改善，供应端开工负荷率下降明显，需求较3月有所转弱，社会库存下降，但跟往年相比降幅较慢。5月份开工负荷率维持偏低位，万华福建40万吨新产能陆续量产，国内需求变化不大，外盘需求不佳，预计5月份库存仍有下降预期，但幅度不大。

4、纯碱和玻璃

国内纯碱市场走势弱稳，表现平淡。据了解，徐州丰成设备停车，其他波动不大，个别企业有检修计划。下游需求表现一般，采购情绪不积极。短期玻璃基本面改善。近期玻璃产量略有增加，供应端对价格支撑仍在，最新玻璃厂家库存减少2.4万吨至226.3万吨。短期玻璃基本面对价格支撑仍在。

5、尿素

尿素：维持供强需弱格局。需求端迟迟没有改善，相较尿素供应同比偏高。目前中长期需求没有利多因素，下游企业纷纷采取低库存策略，导致价格持续弱势。但后续尿素企业检修逐渐增多，供需边际形势或有好转，支撑弱势行情。

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