虹建周报|煤化周报|消费由旺转淡,悲观情绪持续(第20230523期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2023-05-23 15:57

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作者:章斐  

期货交易咨询从业信息:Z0017129

关键词:动力煤供应充足,库存高

一、市场综述

1、动力煤: 主产区煤矿平稳生产,4月我国原煤日均产量 1271.5 万吨;进口煤4068 万吨,同比增 72.7%,整体供应维持较高水平。另外5 月第二周国内海运煤炭到港量 826.5 万吨,外贸煤进口量依然十分可观。全国 25 省电厂煤炭日耗高于去年同期水平,动力煤需求并未进一步走弱,但短期难对煤价产生实质性支撑。

2、下游商品:淡季逐步来临,而商品供应仍在高位,在国内外宏观悲观预期下,价格将进一步下挫。

二、基本面数据

1、煤化工指数:

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数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数

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数据来源:wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数

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煤化工板块基差回落。

三、商品总结

(1)甲醇

随着春检结束后的存量装置恢复、新投产能稳定运行以及进口增量的逐步兑现,叠加下游需求开始由旺转淡,预计后市甲醇供需结构或转弱。后市国内甲醇期货2309合约仍将维持振荡偏弱的走势。

(2)PP和PE

目前石化检修逐步进入末期,后期继续停车装置将进一步减少,市场供应压力将逐步加码。淡季之下,需求延续弱势,令市场上行阻力较大。预计下周PP市场偏弱整理;PE跌后趋稳。

(3)PVC

国内PVC生产企业供应保持缓慢下降态势,受检修规模及边际企业开工负荷较低影响;,国内下游制品企业开工持续走低,制品需求减弱,产业亏损略增,毛利维持负利润,对边际高成本企业开工影响增加。供需格局双弱持续, 6月即将迎来亚洲市场淡季,需求短期疲市难改

(4)纯碱与玻璃

纯碱产能预期大幅增加,下游采购放缓,并且不是集中的检修无法制造有效的供需缺口,碱厂压力较大,现货持续下行。现货尚未企稳去库,短期悲观情绪可能延续。

玻璃方面,地产销售短期下行后,下游深加工订单环比走弱,淡季短期需求下行但利润较高,因此复产仍在延续,日熔量由年初的15.9万吨回升至16.5万吨。需求环比走弱,供应环比提升,短期基本面驱动向下。

(5)尿素

尿素价格下行市场均价为2266 元/吨,本周国内尿素日均产量16.36万吨,环比增加0.22 万吨。需求端,本周复合肥平均开工负荷41.19%,较上周增加1.64%;本周三聚氰胺行业开工率为57.47%,较上周降低6.70%。展望后市,尿素市场处于供应高位,需求端较弱,预计短期内尿素市场价格将持续下行。

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