能化周报:美国欲抛储备原油,但总体利空有限(第20211115期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2021-11-22 13:19

作者:俞东袁

期货投资咨询证号:Z0015174

关键词:供应增幅有限,后市可期

一、能化综述

1、原油:美国欲释放6000万桶储备原油,不过总体供应增加有限,需求仍在不断增加中,预计后市仍有机会。

2、下游商品:能化负反馈基本结束,但仍处于供需两弱格局,目前仍将跟随成本端继续波动。

重点关注品种:原油,沥青,燃油

二、基本面数据

1、能源化工价格指数:

能化板块价格指数

能化板块价格指数对比表

上周能化除乙二醇外,价格都有所上涨。

2、能源化工库存指数

能化板块库存指数

能化板块库存指数对比表

上周库存指数为1441.48,环比下跌0.48%。去库最多的是橡胶,环比下跌4.32%,累库最多的是PTA,环比上涨1.83%。

3、能源化工基差指数

能化板块基差1图

能化板块基差2图

能化板块基差对比表

上周能化商品的基差出现不同程度的波动,PTA、橡胶处于负基差,低硫燃料油因现货大跌,故从正基差转为负基差。

4、商品数据

(1)原油

截止11月5日,库存184.2237百万桶,库存小幅减少。opec仍保持增产40万桶/天,且在年底前不会额外增加。美国原油产量不变,虽宣称要对市场投放6000万桶战略储备,但总体影响有限,库存也仍在低位,后市依然有动力上涨。

截止到11月5日,美国原油产量仍为1150万桶/天,原油消费升至100.883百万桶,库存升至434.102百万桶,库存小幅上升。

(2)橡胶

橡胶总体处于供过于求的状态,青岛保税区内外仍维持去库态势,库存已至历史新低,但消费还未好转,预计继续震荡。

(3)沥青

石油沥青开工率仍在低位,需求端沥青消费为38万吨,较上周有所下降,目前又转为供需两弱格局,库存降至154万吨。供应低位,需求下降,库存小幅下降,预计震荡偏强。

(4)PTA

截止2021年11月12日,PX价格923美元/吨,折算PTA成本约为4464元/吨。供应端PTA开工率为79.2%(上周82.68%), 需求端下游聚酯开工率有所上升,不过PTA库存小幅累库,成本端支撑比较强,现在供需已经有所好转,预计后期震荡偏强。

(5)乙二醇

截止2021年11月12日,其开工率50%(上周54.01%),需求端下游聚酯开工率有所上升,库存有所上升,国内乙二醇供需面有所好转,但是煤炭价格后期存在继续下跌的可能,预计价格震荡。


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