能化周报：变异毒株引发恐慌,能化波动再次加剧（第20211129期）

作者：俞东袁 期货投资咨询证号：Z0015175

研究助理：赵梓超 期货从业资格证号：F03090688

关键词:病毒恐慌，会议临近

一、能化综述

1、原油：抛储落地后，南非变异病毒再次引发市场恐慌，OPEC会议临近，原油波动再次加剧，短期风险仍存，而旺季到来后库存有望继续下降，预计后市仍有机会。

2、下游商品：能化下游仍处于供需两弱格局，下游备货意愿较低，目前仍是受原油价格波动影响。

二、本周重点关注商品 原油，PTA

三、基本面数据

1、能源化工指数：

上周能化除橡胶外，价格都有所下跌，原油成本支撑下降。

2、能源化工库存指数：

上周库存指数为1385.69，环比下跌1.14%。去库最多的是沥青，环比下跌5.85%，累库最多的是PTA，环比上涨1.91%。

3、 能源化工基差指数：

上周能化商品的基差出现不同程度的波动，PTA、橡胶处于负基差，沥青因现货调涨，故正基差范围扩大。

4、商品数据：

（1）原油

截止11月19日，库存182.2293百万桶，库存小幅减少。opec会议召开在即，因近期美国联合中日韩等国共同抛储以及南非变异病毒引发市场恐慌，原油价格大幅下跌，OPEC或采取不增产行为，短期波动或加剧，但后市依然有动力上涨。

截止到11月19日，美国原油产量升为1150万桶/天，原油消费降至106.3百万桶，库存升至434.02百万桶，库存小幅上升。

（2）橡胶

橡胶国内停割期将至叠加进口量较少，短期供应下降，消费虽未有好转，但青岛保税区内外仍维持去库态势，库存已至历史新低，预计震荡偏强。

（3）沥青

石油沥青开工率仍在低位，需求端沥青消费为41.57万吨，较上周有所上升，目前又转为供需两弱格局，库存降1375万吨，库存小幅下降，但目前成本端支撑减弱，预计继续震荡。

（4）PTA

截止2021年11月26日，PX价格866美元/吨，折算PTA成本约为4188元/吨。供应端PTA开工率为82.9%（上周79.2%）， 需求端下游聚酯开工率有所上升，不过PTA库存小幅累库，成本端支撑减弱，但现在供需已经有所好转，预计后期震荡偏强。

（5）乙二醇

截止2021年11月26日，其开工率50%（上周50%），需求端下游聚酯开工率有所上升，库存有所上升，煤炭价格后期存在继续下跌的可能，预计价格震荡。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。