能化周报|5月复工不及预期，能化继续高位震荡（第20220509期）

作者：俞东袁 

投资咨询资格证号: Z0015174

研究助理：赵梓超

期货从业资格证号：F03090688

关键词：疫情反复

一、能化综述

1、原油：国外需求依然强劲，欧盟对俄罗斯原油制裁可能搁置，短期供应增加，虽然中长期看供不应求格局较难改变，但此时国内复工较慢，原油价格将继续震荡。

2、下游商品：此时大多数能化下游商品均在亏损生产，下方空间有限，但此时下游复工仍然较慢，继续跟随原油波动。

二、本周重点关注商品：原油

三、基本面数据

1、能源化工指数：

上周能化上涨，波动仍然较大。

2、能源化工库存指数：

3、能源化工基差指数：

上周能化商品的基差增大，期货价格上涨，多品种基差增大。

4、商品数据

（1）原油

截止4月29日，美国战略库存549.985百万桶，库存小幅下降。OPEC6月将继续保持温和增产，欧盟逐步禁止进口俄罗斯石油，这也导致俄罗斯急于寻找买家，短期供应增加，不过国外需求依然强劲，中长期供需矛盾仍在，原油价格将高位震荡。

截止到4月29日，美国原油产量为1190万桶/天，库存升至415.727百万桶，美国产量保持在高位。

（2）橡胶

橡胶国内海南和云南供应增加，消费近期稍有好转，期货库存基本不变，短期下降空间有限，预计橡胶价格震荡偏弱。

（3）沥青

石油沥青开工率小幅下降，周产量小幅下降，厂库下降，社会库存小幅下降，后期需求有望继续转好，沥青价格继续保持强势。

（4）PTA

截止2022年4月29日，PX价格1197.67美元/吨，折算PTA成本约为6054元/吨。供应端PTA开工率为73.6%（上周69%）， 需求端聚酯开工率小幅下降，预计后续减产力度有限，PTA小幅累库，此时PTA成本端支撑较强，供需驱动将增强，预计价格保持震荡，

（5）乙二醇

截止2022年4月29日，其开工率57%（上周57%），上周库存降至115万吨，煤炭和原油成本端支撑减弱，此时乙二醇开工率虽低且价格远低于成本，但并不缺货，预计乙二醇价格仍将震荡。

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