商品大幅波动 整体向上运行

作者：龚吉安

投资咨询资格证号: Z0011063

关键词： 美元指数、疫情反复、商品大涨

一、商品整体分析

4月以来美元指数持续回落，美国国债收益率处于低位。随着美国经济的复苏、市场对原油的消费预期上升，利好于原油、有色金属等美元计价商品；部分海外国家疫情反复，对经济的恢复产生一定的阻力，原油大概率将震荡上行。

国内资金面相对并不宽松，钢铁、煤炭等商品价格已处高位，市场情绪逐渐转向，对过高的价格产生恐慌情绪；再加上下游消费的减少，国内商品上涨动力不足，预计将在高位回落。

黑色：本周黑色板块上涨了3.73%。主要是原材料涨幅较大，下游利润被压缩。本周螺纹钢消费下降，而库存仍处于高位。随着基建投产量的缩减，黑色板块高位回落的概率较大。

有色金属：本周有色金属板块上涨了0.53%。目前库存偏低，预计未来消费较好，且与美元相关性较强，大概率将上涨。

原油&石油化工：由于4月份OPEC+实行减产计划，原油供应较少，且消费逐步回升；下游商品处于消费旺季，目前价格偏低，上涨空间较大。

煤化工：煤炭处于消费旺季，以工业用煤为主。电厂库存较低，存在补库需求；国家政策环保安全检查仍在继续，但价格过高不可持续，预计将在高位回落。

二、商品本周周涨跌排行榜

三、商品指数运行情况

商品指数为1530.41，本周大幅上涨了2.02%。

黑色、黄金白银、有色金属、煤化工、油脂油料和农产品板块出现上涨；其中，油脂油料板块涨幅最大，其次是黑色板块。本周仅原油和石油化工板块出现下跌。