国内经济放缓 商品反弹乏力

作者：龚吉安

投资咨询资格证号: Z0011063

关键词：美元指数、国内货币偏紧、反弹过快

一、商品整体分析

国际方面，美元指数维持低位，但已出现小幅反弹；目前来看，美国财政赤字并不高，经济仍然在持续复苏，未来美元指数存在继续反弹的可能性。将对商品产生一定的冲击，美元计价商品出现回落的可能性较大。

国内货币环境较为稳定，但与国际上宽松的货币政策相比，呈现出偏紧的局面。我国通过相应措施调控大宗商品价格，如黑色、煤炭等；目前商品价格快速反弹，但从宏观政策来看，商品上涨高度受限，反弹已乏力，预计回落的可能性较大。

黑色：前期黑色涨幅较大，在国家宏观调控下难有更大的上涨空间，而原材料端成本支撑较强，预计下周大概率出现回落，以震荡为主。

有色金属：整体库存偏低，长期来看供需情况偏紧，但短期来看供需情况与去年相比有所缓解，且有色金属与美元指数联系密切，或将受到冲击而难以进一步上涨。

原油&能源化工：原油全球产量仍保持低水平，库存已处于历年较低水平，而经济复苏伴随着原油需求好转，预计原油价格仍将继续走强。

煤化工：煤炭反弹幅度较大，与黑色板块类似受到国际宏观调控，上方高度受限，同时供需情况紧张的局面短期内无法缓解，预计以宽幅震荡为主。

二、商品本周周涨跌排行榜

三、商品指数运行情况

商品指数为1588.37，本周大幅上涨2.23%。

本周仅黄金白银和有色金属板块出现下跌。黑色、煤化工、能源化工、原油、油脂油料和农产品板块出现上涨；其中，黑色板块涨幅最大。