期货投资行情分析篇——消沉的螺纹钢，何时摆脱泥潭？

作者：钱欢

期货投资咨询资格证号：Z0015175

曾经的期货市场明星品种螺纹钢，市场每日成交量轻松上400万手，如今日成交量只有100万手，不足之前的1/4，被市场妥妥的抛弃了。那什么时候，螺纹钢还能站到舞台中心，我们来看看它到底怎么了？

背负着巨大库存压力的螺纹钢，行走在一年的秋季传统旺季中，仍旧是不到200元/吨的低波动率，没有明显的涨价和跌价，消沉得日成交量难突破100万吨。最根本的原因还是巨大的库存压力，和难以下降的产量，即使有消费旺季在，也难逃供大于求的局面。

目前螺纹钢总库存有1115.97万吨，但是这个数据比去年同期高了惊人的72%。虽然消费是近期最高443.61万吨，去库周速度也达到难得的84万吨，但是即使按照这个去库速度，想要达到平衡库存，至少要6-7周。这里还有一个前提，就是产量不再由于利润增加而扩展。

从微观经济上来说，钢厂是否要减产，主要是两个原因，一是亏到爹妈不认识，二是政策。我们先看政策，每年的冬季环保政策又出来了，今年也不例外。只是我们现在大部分钢厂都已经经历过2015-2017年的供给侧改革，环保标准都得到了一定的完成度，想要在环保标准空间下，去挤压产量，难度还是有点大的。

我们再看钢厂的利润，作为重要原材料的铁矿石，9月份以来，铁水产量不再新增，给市场有了铁矿石供需矛盾转弱预期，来做空的信心，价格有所下跌，给螺纹钢厂家又留出了可观的利润。结果就是，产量难有大幅度减小。

综上所述，螺纹钢想要短时间内有突破，还是比较难的，供大于求的局面还将维持一个多月时间。至于能否重新赢得市场的关注，还是要看是否有强有力的去库和需求预期。现在看来，这个复苏之路，走的还是有点艰难。对于投资来讲，观望这个品种，转战其它品种，也许是更好的选择。