短纤上市首日涨停，究竟是何方神圣

作者:俞东袁

期货投资咨询资格证号：Z0015174

一、什么是涤纶短纤

涤纶短纤基础知识：

涤纶短纤是由聚酯（即聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称PET，由PTA和MEG聚合而成）再纺成丝束切断后得到的纤维。

涤纶短纤的分类：

棉纺用（纺纱、线），2.填充用（被服、玩具等），3.非纺织用（湿巾、土工布、内衬），4.工业用（建筑基材等）。产量占比纺纱73%，无纺19%，填充8%。（交易所标的，1.56dtex*38mm圆形截面半消光本色涤纶短纤）

单位介绍：

旦尼尔（D）：是化学纤维的一种细度表达方法，是指9000米长的纤维的重量克数，也称为旦数。通常用D来表示，D越大,表示纤维越粗。比如1.4D、1.2D、2D、6D等。

分特（dtex）：分特是纤维纤度国际单位，10000米长的纤维重量克数，克数越大纱线或纤维越粗。如1.56dtex、1.33dtex、2.22dtex等。

二者换算方式：

分特（dtex）=1.11*旦数（D）

二者换算方式：

分特（dtex）=1.11*旦数（D）

二、为什么需要上涤纶短纤

涤纶短纤期货于2020年10月12日在郑商所正式上市交易，涤短的贸易方式或将发生改变。传统交易模式中，贸易商及下游客户都是简单的通过囤货等待价格单边上涨，一旦行情下行，会造成经济损失。涤短期货上市后，会有越来越多的公司，如涤短生产企业、下游纺纱企业、各环节贸易商等，参与到涤短交易环节中来，他们会通过PTA、涤短或者其它期货工具进行对冲或套利，把握行情机会，降低经营风险或投机盈利。

三、涤纶短纤的基本面

2016年前后，直纺涤短市场进入去产能阶段，一系列资金实力薄弱的小工厂被淘汰出局，这些工厂产品品质较低，往往依靠低价抢占市场，因此短纤往往易跌难涨，去产能后供需面得到了很大的改善。2018年后整个聚酯行业进入了扩张周期，以2020年8月聚酯产能（6327）为基数计算，涤纶短纤占据整个聚酯产能的13%附近，目前产能大约为790万吨，到2022年大约有155万吨新装置投产，但对比PTA投产要少得多，因此未来两年成本并不会很高。

虽然未来投产在总体产能大约在在聚酯行业中占比不高，但由于贸易商数量及下游企业数量较多，所以涤纶短纤在聚酯产品中的交易活跃度较好，而且未来市场将继续替代再生聚酯短纤的市场份额，尤其是直纺中空、低熔点板块，未来可发展的空间依旧较大。

投资者们可关注该商品，无论是单边或者套利都有许多潜在的机会。