虹建周报|能化周报|OPEC或增产有限,能化总体偏强(第20220802期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2022-08-05 14:19

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作者:俞东袁

投资咨询资格证号: Z0015174

研究助理:姚丹莹

期货从业资格证号:F3076308

关键词:增产有限,利润改善

一、能化综述

1、原油

OPEC3日将讨论新的增产,预计增幅有限,当下仍是需求旺季,供需矛盾仍在,预计本周原油震荡偏强库。

2、下游商品

能化下游减产较多,大多数能化下游商品仍是让利下游,终端利润有所改善但订单尚未恢复,预计未来将继续跟随原油波动。

重点关注商品:原油

二、基本面数据

1、能源化工价格指数:

黑色价格指数

上周能化指数略微反弹,预计本周震荡偏强。

2、能源化工库存指数

黑色库存指数

3、能源化工基差指数:

黑色基差率

上周能化商品的波动率减小,期货价格变化幅度变小,预计本周波动较大。

4、商品数据:

(1)原油

截止7月22日,美国战略库存474.545百万桶,库存小幅下降。OPEC减产协议即将结束,预计8月3号OPEC会议将会小幅增产。

截止到7月22日,美国原油产量为1210万桶/天,库存升至422.086百万桶,美国商业库存减少,成品油库存也减少,需求有下滑迹象。美国钻机小幅增加,今年夏季需求高峰依然存在,但市场担心过多的原油投资将亏损,美国产量增速放缓。

(2)橡胶

橡胶供应基本不变,汽车下乡补贴等活动将促进消费,需求有望继续走好,轮胎库存小幅上升但依然在历年高位,期货库存小幅增加,预计橡胶价格保持低位震荡。

(3)沥青

石油沥青开工率不变,产量57.58万吨,产量仍有提升可能,在没有新基建投入下,需求将逐步减少,库存下降幅度有限,沥青价格将随原油波动。

(4)PTA

截止2022年7月28日,PX价格1120美元/吨,折算PTA成本约为5706元/吨。供应端PTA开工率为71.54%(上周73.63%),PTA8月检修仍有,需求端聚酯开工率小幅上升,PTA小幅去库,供需利空暂时释放,预计将随原油继续波动。

(5)乙二醇

截止2022年7月28日,其开工率51.22%(上周52.72%),乙二醇开工率小幅下降,上周库存升至116.56万吨,原油成本端支撑减弱,不过此时价格远低于成本,预计下跌空间有限。

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