虹建周报|能化周报|金九银十将至,能化旺季可期(第20220822期)

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2022-08-23 14:25

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作者:俞东袁

期货投资咨询证号:Z0015174

研究助理:姚丹莹

期货从业资格证号:F3076308

关键词:增产有限,订单增加

一、市场综述

1、原油:伊核协议继续对原油形成利空,当下供需矛盾仍在,内强外弱格局也暂难以改变,预计本周原油仍是震荡偏强。

2、下游商品:大多数能化下游将迎来旺季,终端利润有望继续改善且订单有好转,继续关注终端消费,预计未来将稍强于原油。

二、本周重点关注商品

原油、PTA、乙二醇

三、基本面数据

1、能源化工指数:

能化价格指数

图片来源:wind,中信建投期货杭州分公司

上周能化指数下跌,预计本周将震荡。

2、能源化工库存指数:

能化库存指数

图片来源:wind,中信建投期货杭州分公司

3、能源化工波动率指数:

能化波动率指数

图片来源:wind,中信建投期货杭州分公司

上周能化商品的波动率减小,期货价格变化幅度变小,预计本周波动将放大。

4、商品数据

(1)原油

截止8月12日,美国战略库存4.61亿桶,库存小幅下降,预计到10月底将不再动用战略库存。OPEC保持小幅减产,但市场认为伊核协议将为原油市场带来100万桶/天的变量

截止到8月12日,美国原油产量为1210万桶/天,库存降至424.954百万桶,美国商业库存增加,成品油库存也减少,需求较好。美国钻机小幅增加,今年夏季需求高峰即将过去,市场担心过多的原油投资将亏损,美国产量增速放缓。

(2)橡胶

橡胶供应基本不变,汽车下乡补贴等活动继续实行,将促进消费,但重卡销量依然没有起色,轮胎库存居高不下,期货库存小幅增加,预计橡胶价格保持低位震荡。

(3)沥青

石油沥青开工率下降,产量54.16万吨,因限电产量短期仍有下降可能,在没有新基建投入下,9月后需求将逐步减少,库存下降幅度有限,沥青价格将随原油波动。

(4)PTA

截止2022年8月19日,PX价格1065美元/吨,折算PTA成本约为5492元/吨。供应端PTA开工率为71.93%(上周69%),PTA8月检修即将结束,需求端聚酯开工率基本不变,PTA小幅去库,终端订单有所好转,预计价格将震荡偏强。

(5)乙二醇

截止2022年8月19日,其开工率51.94%(上周51.78%),乙二醇开工率小幅上升,上周库存降至112万吨,原油成本端支撑仍在,且此时价格远低于成本,预计下跌空间有限。

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