虹建周报|能化周报|补库基本完成，能化高位震荡（第20220912期）

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作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

研究助理：姚丹莹

期货从业资格证号：F3076308

关键词:补库完成，旺季延续

一、市场综述

1、原油：伊核协议仍未落地，OPEC再决定10月小幅减产10万桶/天后也无动作，短期供需矛盾并无实质改变，预计本周原油价格继续震荡。

2、下游商品：大多数能化下游将迎来旺季，终端补库完成80%以上，继续关注终端消费，预计未来将稍强于原油。

二、本周重点关注商品：原油、乙二醇

三、基本面数据

1、能源化工指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化指数下跌，预计本周将震荡偏强。

2、能源化工库存指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

3、能源化工波动率指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化商品的波动率减小，期货价格变化幅度变小，但预计本周波动将放大。

4、商品数据

（1）原油

截止8月26日，美国战略库存4.99亿桶，库存小幅下降，因供应紧张，不排除会延长战略石油抛储。沙特及OPEC多个国家宣称若伊朗石油重回市场，将继续减产，短期供应增加可能性不大。

截止到8月26日，美国原油产量为1210万桶/天，库存降至418.346百万桶，美国商业库存减少，成品油库存基本不变，需求较好。今年夏季需求高峰已经过去，市场担心过多的原油投资将亏损，美国产量增速放缓。

（2）橡胶

橡胶供应基本不变，汽车下乡补贴等活动继续实行，将促进消费，但重卡销量依然没有起色，轮胎库存居高不下，期货库存小幅增加，预计橡胶价格保持低位震荡。

（3）沥青

石油沥青开工率上升，产量61.33万吨，短期仍有增长可能，在没有新基建投入下，9月后需求将逐步减少，库存下降幅度有限，沥青将弱于原油。

（4）PTA

截止2022年9月2日，PX价格1044美元/吨，折算PTA成本约为5457元/吨。供应端PTA开工率为68.98%（上周71.93%），PTA8月检修即将结束，但应原料px偏紧，延后开工，需求端聚酯开工率基本不变，PTA小幅去库，终端订单有所好转，预计价格将震荡偏强。

（5）乙二醇

截止2022年9月2日，其开工率61%（上周51.94%），乙二醇开工率上升，上周库存降至101万吨，原油成本端支撑仍在，且此时价格远低于成本，预计下跌空间有限。

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