虹建周报|能化周报|节前备货不及预期，能化继续震荡（第20220926期）

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作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

研究助理：姚丹莹

期货从业资格证号：F3076308

关键词:旺季过半，备货不及预期

一、市场综述

1、原油：周五油价跌破80美元，市场等待OPEC新动作，地缘政治事件或再带来波动，短期供需矛盾并无实质改变，预计本周原油价格继续震荡。

2、下游商品：大多数能化下游旺季过半，国庆节前补库将近尾声，继续关注终端消费，预计短期将跟随原油波动。

二、本周重点关注商品：原油

三、基本面数据

1、能源化工指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化指数下跌，预计本周震荡。

2、能源化工库存指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

3、能源化工波动率指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化商品的波动率变小，期货价格变化幅度变小，但预计本周波动变化不大。

4、商品数据

（1）原油

截止9月16日，美国战略库存4.27亿桶，库存小幅下降，因供应紧张，不排除会延长战略石油抛储。市场等待沙特及OPEC对原油新的供应指引。

截止到9月16日，美国原油产量为1210万桶/天，库存升至430.774百万桶，美国商业库存增加，成品油库存小幅增加，需求转弱。今年夏季需求高峰已经过去，市场担心过多的原油投资将亏损，美国产量增速放缓。

（2）橡胶

橡胶停割期尚远，汽车消费好转却难以掩盖重卡销量低迷，轮胎库存居高不下，期货库存变化不大，短期市场资金炒作，上行高度有限。

（3）沥青

截止9月23日，石油沥青开工率下降，产量71.36万吨，增长幅度有限，但在没有新基建投入下，9月后需求将逐步减少，库存下降幅度有限，沥青仍将弱于原油。

（4）PTA

截止2022年9月23日，PX价格1054美元/吨，折算PTA成本约为5670元/吨。供应端PTA开工率为73.59%（上周68%），PTA检修装置即将在10月复产，需求端聚酯开工率有减产计划，PTA小幅去库，但后期预计会逐步累库，预计价格将跟随原油波动。

（5）乙二醇

截止2022年9月23日，其开工率57.96%（上周51.4%），乙二醇开工率下降，上周库存降至81.68万吨，库存下降速度减缓，原油和煤炭成本端支撑减弱，亏损情况有所修复，预计价格继续震荡。

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