虹建周报|能化周报|能化旺季接近尾声，下游跟随成本波动（第20221017期）

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作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

研究助理：姚丹莹

期货从业资格证号：F3076308

关键词:旺季尾声，继续震荡

一、市场综述

1、原油：美国将持续抛储，地缘政治稍有缓和，短期供需矛盾再一次加大，但假期涨幅过高，预计本周原油价格高开之后继续高位震荡。

2、下游商品：大多数能化下游旺季接近尾声，逐渐开始累库，上周现货跌幅较大基差减小，预计短期将跟随原油波动且基差有继续回落可能。

二、本周重点关注商品：原油

三、基本面数据

1、能源化工指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化指数上涨，预计本周高开后将高位震荡。

2、能源化工库存指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

3、能源化工波动率指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化商品的波动率变大，期货价格变化幅度变大，但预计本周波动变化将减小。

4、商品数据

（1）原油

截止10月6日，美国战略库存4.08亿桶，库存小幅下降，因供应紧张，大概率会延长战略石油抛储，距离安全库存3.6亿桶还有一定安全边际。

截止到10月7日，美国原油产量为1190万桶/天，库存增加至439.082百万桶，成品油库存小幅增加，因出口减少导致原油库存大增，真实需求尚可，同时市场担心过多的原油投资将亏损，美国产量增速放缓。

（2）橡胶

橡胶停割期尚远，汽车消费好转却难以掩盖重卡销量低迷，轮胎库存小幅上升且仍在高位，期货库存变化不大，短期市场资金炒作，上行高度有限。

（3）沥青

截止10月14日，石油沥青开工率上升，产量68.47万吨，继续增长幅度有限，四季度或有新基建投入下，10月后需求将逐步增加，此时库存小幅上升但仍在地位，价格将随原油波动。

（4）PTA

截止2022年10月14日，PX价格1062美元/吨，折算PTA成本约为5772元/吨。供应端PTA开工率为78.11%（上周76.4%），PTA检修装置开始复产，需求端聚酯开工率有减产计划，PTA小幅累库，预计仍会逐步累库，不过利空预期兑现较多，加工费为负值，预计价格将跟随原油波动。

（5）乙二醇

截止2022年10月14日，其开工率61.64%（上周57.96%），乙二醇开工率下降，上周库存升至81.98万吨，原油和煤炭成本端支撑减弱，亏损情况依然较大，预计价格继续震荡。

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