商品消费顶峰已现,高风险期来临

作者：龚吉安    

投资咨询资格证号: Z0011063

关键词：消费见顶、宏观偏紧、商品震荡

一、商品整体分析

国际方面，由于墨西哥湾飓风影响原油供应，美原油库存骤降；美国当周初请失业金人数大于预期；美国8月季调后CPI月率低于预期。

国内方面，8月份宏观数据偏紧，经济下行压力较大；能耗双控政策使高能耗品的供应趋于紧张；传统工业旺季即将来临，但房地产行业动荡，消费将有所减弱。

黑色：

在钢材限产的情况下，铁矿石维持弱势，叠加房地产行业都动荡，建材类或将出现“旺季不旺”的情况，预计价格将大概率震荡走弱。

有色金属：

美元指数上涨，经济逐步复苏，库存低位且持续去库，但目前价格较高，下游工厂对高价略有抵触，消费或将出现减弱，注意风险。

原油&能源化工：

原油库存较低，产量受天气影响大幅减少，再加上海上天然气产出恢复缓慢，电力公司开始用石油产品发电，消费快速提升，未来仍有上涨空间。

煤化工：

煤炭库存较低，但能耗双控政策的实施，将逐步缓解供应偏紧的局面，消费已然见顶，风险加大，预计将震荡走弱。

二、商品本周周涨跌排行榜

三、商品指数运行情况

商品指数为1714.31，本周下跌1.46%。

黑色、黄金白银和农产品板块出现下跌；其中，黑色板块跌幅最大。

有色金属、煤化工、能源化工、原油和油脂油料板块出现上涨；其中，原油涨幅最大，其次是能源化工板块。