能化周报：消息炒作过度能化短期可能调整（第20210608期）

作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

关键词：涨速过快，震荡上行

一、能化综述

1、原油：美国产能再度下降，全球供应依然处在低位，但当前供需矛盾仍不突出，市场对于全球消费恢复速度过于乐观，原油价格近期上涨速度过快。

2、下游商品：能化商品逐步进入季节性淡季，基本仍处于负利润状态，为改善利润被迫减少供应，但收效甚微，预计仍将跟随原油波动。

二、本周重点关注商品：无

三、基本面数据

1、能源化工价格指数：

数据来源：WIND

大部分能化商品价格出现了不同程度的上涨，只有橡胶是下跌的；价格指数中燃料油上涨最多，涨幅为7.44%。

2、能源化工库存指数

数据来源：WIND

上周库存指数为1475.28，环比下跌4.55%。上周累库最多的是沥青，环比上涨0.3%。橡胶去库最多，环比下降2.94%。

3、能源化工基差指数

数据来源：WIND

上周能化商品的基差出现不同程度的波动，乙二醇和原油处于正基差，其他处于负基差状态。

4、商品数据

（1）原油

上周OPEC会议决定将维持7月的增产计划，也就是沙特再增40万桶/天、OPEC整体再增45万桶/天，OPEC还是看好未来原油消费。全球库存小幅减少至1905.678百万桶，总体供需矛盾并不大但缺乏上涨驱动，预计后市价格震荡。

截止到5月28日，美国原油产量维持在1080万桶/天，原油消费升至102.88百万桶，库存小幅降至479.27百万桶。

（2）橡胶

近期东南亚国家疫情恶化，橡胶原料需求下降，价格走跌，且橡胶供应量维持在高位。目前需求端国内轮胎企业开工率维持在低位，预期供需矛盾会有所突出，预计后期价格震荡偏弱运行。

（3）沥青

截止2021年6月2日沥青开工率为46.5%，需求端沥青消费为50.6万吨，较上周有所上升，预计今年消费难以高于去年，沥青小幅累库，预计价格震荡运行。

（4）PTA

截止2021年6月7日，PX价格848美元/吨，折算PTA成本约为4097元/吨。供应端PTA供应量小幅下降，需求端下游聚酯开工率仍处于高位，PTA库存继续小幅下降，聚酯进入淡季，其开工率会持续下降，预计价格震荡运行。

（5）乙二醇

截止2021年6月7日，其开工率60.03%（上周58.68%），供应端国内乙二醇供应量有所上升，但是需求端下游聚酯开工率也有所下滑，且聚酯开工率预计会持续下降，总库存小幅累库，同时预计港口库存会持续上升，预计价格震荡运行。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。