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作者 |龚吉安
期货交易咨询从业信息:Z0011063
报告完成时间:2023年8月15日
关键词:美债利率上行、高波动低趋势
一、市场综述
商品综述:
美国十年期国债利率持续上行,目前为4.16,是近年来的新高。美元指数表现强劲,对商品造成较大压力。
国内新公布的社融规模持续下行,汽车销售也出现较大回落,出口7、涨幅历史新低,国内经济压力较大,给市场信心带来打击。
商品策略观点:
国内外宏观都在持续下行,商品承压明显,但商品目前处于低库存和需求增长的阶段,价格上行趋势没有得到反转,价格上体现出高波动低趋势,建议降低仓位,高抛低吸。商品整体基差较高,盘面依旧对多头有利,随着消费旺季到来,高基差情况持续。库存指数创5年新低,虽然消费低迷,但是供应更加紧张。盘面整体资金依旧在多头,部分品种被资金持续关注,但是资金的稳定性下降,导致商品波动放大,且行情上涨趋势放缓。
黑色板块:保持继续观望,根据八月下旬整体走势,再做决定。不建议期望太高。如果关注的话,主要关注铁矿,可以尝试做多。看多原材料,看多焦煤焦炭,周期反弹可能在1-2周以后开始。
能化板块:除了原油以外,其他下游商品都依旧在低位。原油继续看涨,同时加强对PTA关注。
煤化工板块:整体看好,但是波动幅度大,回落速度快。建议优先纯碱。
有色金属:消费稳定,价格一直处于横盘状态,波动较小,不值得关注。机会不大,建议观望。
油脂油料:油脂整体库存都在上行,价格很难再创新高,如果原油价格再创新高,油脂可能跟随,但不是强势品种。豆粕价格高位,但基差太高,不建议做空。
二、本周重点关注品种:原油
三、基本面数据
01 虹建商品指数
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
上周虹建商品指数环比上涨0.23%,基本持平。
02 美国:国债收益率:10年
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
03 中国:社会融资规模存量:同比:%
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
4、汽车销量:
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
5、中国M1:同比
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
6、虹建库存指数
7、煤化工库存指数
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
8、国内纯碱库存:万吨
(数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司)
9、尿素六大港口库存:万吨
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