商品策略观点：

上周虹建商品指数环比上涨1.1%，价格继续保持上涨，但巨幅波动品种增多，多头获利兑现意愿逐步体现。

美联储继续发出加息信号，推动美元指数继续走强；日本倾倒核废水导致中日关系紧张，日元和人民币贬值也推升了美元的上涨，对商品造成压力。

国内继续保持低息政策，有利于商品价格，但楼市继续保持低迷状态，旺季效应恐只是昙花一现。

供求上低库存和消费旺季的临近给商品带来较大支撑，商品价格涨幅过高，价格不稳定，风险较大。我们认为未来一个月是工业品消费高峰，同时也可能是价格高峰。本轮商品上涨已是末端，前期持仓适合高位逐步减仓。

美联储发布下个月美元继续加息的消息，美元加息进一步推动美元指数的上涨，对商品压力进一步增强。短期商品可能在美元上涨和供应不足两个方面消息的刺激下，商品价格巨幅波动。

我们认为这样的环境下，新资金不适合中长期持有商品，可以考虑轻仓短线高抛低吸的交易。

板块上看，我们依然优先考虑石油和石油化工板块、以及煤化工种的甲醇和塑料板块。

黑色板块：

进入金九银十后，螺纹钢消费将迎来旺季。楼市的低迷可能会导致本年度旺季只是昙花一现。铁矿和焦炭的低库存情况比较明显，厂家的补库尚未完成，可能因为钢厂补库出现短期缺货现象，但这种情况可能会比较短暂，黑色多头需要见好就收。

能化板块：

原油低库存、低供给、高需求的基本面没有改变。虽然美国增加了原油产量，伊朗也可能提供更多的原油供应，但欧佩克九月继续保持高减产的情况下，原油供应不足依然是主基调。

前期原油价格涨幅过度导致价格出现了回落，目前看这个回落只是短期波动，并没有改变原油价格上涨的趋势。

我们依然看好原油和下游石油化工品。

煤化工板块：

煤炭消费峰值已经出现，随着气温回落，炭供应紧张状态将有所好转。目前电厂、港口动力煤库存充足，高价格的煤化工板块商品风险越来越大。

目前煤化工板块种纯碱、尿素都是极低库存，但价格和企业利润都已经达到行业历史性高位。这两个品种是我们认为目前风险最大的品种，建议谨慎对待。

甲醇和塑料板块将进入消费旺季，价格仍有支撑，但整体板块风险加大的情况下，也不能有太多期望。

有色金属：

消费稳定，价格一直处于库存稳定、价格横盘、波动较小，我们认为有色板块价格出现趋势性变化还需要耐心等待。

油脂油料：

受到日本倾倒核废水的影响，海鲜的需求量有一定减少，养殖类水产的需求会有提升。需求的明显增大对豆粕的价格有较大的支撑。