虹建周报|能化周报|宏观风险仍在，预计保持震荡（第20230523期）

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：俞东袁

期货交易咨询从业信息：Z0015174

研究助理：平悦

期货从业资格证号：F3110912

关键词:油价反弹 恐慌情绪 下游累库

一、市场综述

1、原油：OPEC保持新减产计划，美国产量小幅下降，钻井总数降幅较大，全球原油供应依然偏紧。需求方面，美国原油消费小幅下降，欧美和国内需求依然较好，虽然美国声称将补充300万桶战略库存，但对原油市场影响有限。除此之外，宏观层面的恐慌情绪仍在蔓延，预计原油短期继续震荡。

2、下游商品：成本支撑小幅上移，大部分商品库存较高且仍在累库，利润依然偏低。部分商品终端需求回升，预计将向上传导，后续跟随原油。

二、本周重点关注品种：原油

三、基本面数据

1、能源化工指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化指数小幅反弹，预计本周震荡。

2、能源化工库存指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

3、能源化工波动率指数：

图片来源：wind，中信建投期货杭州分公司

上周能化商品波动率上升。

4、商品数据

（1）原油

截止5月12日，美国战略库存继续下降至3.59亿桶，已经低于3.6亿桶的安全库存，美国计划收储300万桶战略储备，但预计对原油总需求影响有限。

截止到5月12日，美国原油产量降至1220万桶/天，库存小幅升至467.624百万桶，消费降至100.638百万桶。全球原油供给偏紧，需求持续恢复，供需矛盾不改。但恐慌情绪和衰退预期影响较大，原油的风险依然存在。

（2）橡胶

上周橡胶价格小幅反弹，减产和收储等利好已兑现，产量也在逐步恢复，下游轮胎厂开工率小幅回升，橡胶总体库存较高但增幅放缓，预计短期继续震荡。

（3）沥青

截止5月19日，沥青产量降至50.9万吨，但仍处同期高位，社会库存和企业库存仍在累库。需求预期仍待兑现，预计后续弱于原油。

（4）PTA

截止5月19日，PX价格989美元/吨，折算PTA成本约为5254元/吨，PTA开工率降至79.22%（上周77.72%）。成本端保持震荡，PTA加工费依然不高，利空在盘面有所兑现。下游聚酯开工回升，PTA累库速度放缓，预计后续保持平库或转为去库，PTA下跌空间有限。

（5）乙二醇

截止2023年5月19日，开工率保持47.97%，仍处低位。下游聚酯和织机开工上升，但乙二醇转为累库，利润仍然为负。预计后续开工和产量将回升，短期保持震荡。

以上观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。以上信息均来源于公开可获得资料或中信建投期货认为可采信渠道，但中信建投期货不对准确性、完整性做任何保证。以上内容不构成任何推介和交易建议，也没有考虑到个别交易者特殊的交易目标、财务状况或需要，交易者应审慎考虑以上内容是否符合其特定状况。