虹建周报|能化周报|加息预期扰动，原油成本支撑仍在（第20230627期）

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作者：俞东袁

期货交易咨询从业信息：Z0015174

研究助理：平悦

期货从业信息：F03110912

关键词：宏观扰动 外弱内强 聚酯跌幅有限

一、市场综述

1、原油：受美联储继续加息预期的影响，外盘原油跌至布林线下轨附近。供应方面，OPEC维持减产计划，俄罗斯瓦格纳事件有所控制，对原油供应影响不大，总体保持偏紧格局。需求端仍在缓慢回升，尤其国内假期出行需求复苏明显。总体而言，原油供需矛盾仍在，但受宏观和情绪面影响出现宽幅震荡，预计下跌空间有限，期待需求旺季到来。

2、下游商品：上周多数下游商品出现回调，但成本支撑依然存在。聚酯类商品中，乙二醇跌幅较大，但供需面偏紧，且节后可能出现补库，关注反弹机会。靠近原料端的商品，例如燃油、LPG成本支撑较强，但预计未来供应增加，预计跟随原油。其余商品如沥青、橡胶、苯乙烯整体库存较高，需求兑现不及预期，预计震荡偏弱。

二、本周重点关注品种：原油

三、基本面数据

1、能源化工价格指数：

上周能化价格指数小幅上涨。

2、能源化工库存指数：

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

上周能化库存指数下降0.36%。

4、商品数据

（1）原油

截止6月16日，美国战略库存继续下降至3.499亿桶，已经低于3.5亿桶的安全边际，美国声称7月和8月各回补300万桶，但与去年抛储量相比较小，预计对原油供给影响不大。

截止到6月16日，美国原油产量降至1220万桶/天，钻井机数继续下降。原油消费122.276百万桶，处于同期较低水平，库存小幅上升至463.293百万桶，但累库幅度不大。全球原油供需矛盾依然存在，需求旺季值得期待。

（2）橡胶

上周橡胶价格下跌，供应减量有限，下游轮胎厂开工率下降，维持刚需采购，橡胶库存较高且仍在累库，预计继续震荡偏弱。

（3）沥青

6月23日当周，沥青产量小幅降至55.6万吨，但以目前炼油情况来看，未来沥青产量预计将增加至同期高位。受南方降雨天气影响，沥青需求旺季兑现不及预期，库存下降速度偏慢，预计后续弱于原油。

（4）PTA

截止6月21日，PTA开工率上升至80.6%，产量处于高位，但后续装置检修大概率会降低产量。下游聚酯和江浙织机开工率保持高位，PTA库存小幅下降，加之PTA加工费较低，预计下跌空间有限，后续关注棉纺织业。

（5）乙二醇

上周乙二醇价格跌幅较大。截止2023年6月21日，开工率小幅升至50.24%，下游聚酯开工率维持高位，江浙织机开工率节后预计小幅上升，乙二醇库存下降。总体供需偏紧，且成本支撑仍在，本周有可能探底回升。

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