行为金融学在交易中的应用

发布者:中信建投期货杭州分公司 发布时间: 2020-11-08 21:59

行为金融学在交易中的应用

作者:龚吉安

期货投资咨询资格证号:Z0011063

关键词:行为金融学、市场情绪、反向交易

行为金融学,是将心理学和行为科学引入到金融学之中的一门边缘科学。看定义好像很深奥,接下来我举几个简单的例子来说明。

行为金融学

相同环境下,研究投资人的交易习惯

连续半个月是晴天,天气预报说今天会下雨。因为很久没有带伞习惯,大部分人早上出门不会带伞。于是,下班时间下大雨的话,地铁口卖伞的人会获得非常好的收益。第二天依然下雨,大部分人都会带伞,但依然有部分人会忘记,所以第二天卖伞的人生意会差一些。后面连续下雨,再需要买伞的人就少了。

下雨撑伞

每一次连续晴天后下雨,每一次不带伞人数的比例会很接近,而且每一次带伞和不带伞的群体可能是同一批人。

这个事例运用到期货交易中可以发现,每一次从技术分析角度来说的价格上涨、突破压力位,都会带来批交易员的跟进买入。而且突破后买入的交易员群体和买伞的群体一样,可能就是同一批人。

行为金融学,通过研究这些突破买入群体的资金规模、反应速度、买入持有时间来制定交易方式。专门研究这个群体的弱点来进行投资,也就是赚“交易员交易习惯的钱”。

相同环境下,研究投资人的心理轨迹

      福岛核电站发生泄漏,市场传言“未来盐会紧缺”,于是民众开始抢盐。商店盐瞬间被买空,部分商家开始涨价。一天后,政府出面辟谣,申明我们的盐是安全的。但第二天盐价依然涨,第一时间没买到的人在获得安全的信息后还是会买进,连续几天后民众的恐慌才得以缓解。但有部分商家高价进了大批食盐,导致亏损。

抢盐

     民众屯盐的心理历程是可研究的。从恐慌性采购,到部分人即使确认安全的情况下不能“人有我无”的跟进性采购,再到怀疑,这个群众心理路程在很多环境下具有类似性。

市场情绪是不稳定的,但每次遇到相同的事件,市场情绪的变化规律是稳定的。研究投资人的心理轨迹和变化规律,也是一种赚钱方式。

反向交易

在市场出现持续上涨的时候,交易员的习惯会被慢慢固化,当一些小道消息出现的时候,往往会被无限放大。

极端天气

比如,一个商品持续上涨。从刚开始无人关注到关注度越来越高,这个时候突然出现一个“产地受灾”、“极端天气”等强烈影响消息的时候。交易员对未被证实的消息推动买入的可能性会大幅增长。

反向交易就是运用消息被过分价格过分上涨的情况下进行卖出获利的方法。分析市场是否被过度解读也是行为金融学研究的重要领域。


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