虹建周报|煤化周报|政策落地，价格向上不改（第20230725期）

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：章斐   

期货交易咨询从业信息 ：Z0017129

报告完成时间：2023年7月25日

关键词:动力煤供应充足，库存高位

一、综述

动力煤：7月中旬全国煤炭价格均呈上涨态势，不过涨幅都不大，环渤海动力煤5500大卡为884元/吨；国内整体煤炭供应依然充足，并 且从库存来看，目前电厂存煤量和可用天数均高于去年同期，环渤海港 煤炭库存虽然从6月以来持续去化，但仍高于去年最高存煤水平，本周受台风以及持续降雨的影响，国内整体气温有所 降低，沿海八省煤耗出现回落，短期煤价小幅反弹，不过在高库存格局下，预计价格高位震荡为主。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工库存低位。

3、煤化工基差指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

1、甲醇

当前内地供应仍维持低位水平，全国开工率62%，需求端整体表现一般，港口方面，库存93万吨，环比下降2万吨。7月下旬到港压力加大，进口量级上调。煤炭季节性偏强，短期难言拐头向下，日耗预计8月中旬见顶，对于煤炭价格仍有支撑。

2、PP和PE

煤制烯烃装置运行相对平稳，平均开工略降至76%，维持刚需采购。整体库存中性。需求端，PE农膜淡季，预计后市整体需求偏弱，下游平均开工率较低，PP下游平均开工率持稳偏弱。预计区间震荡为主。

3、PVC

PVC行业开工水平略下降至69.34%，跌破七成，检修损失产量环比增加。后期仍有两家企业计划检修，预计PVC开工变动不大，货源供应整体稳定。。高温淡季影响下，PVC需求表现不佳。下游制品厂订单不温不火，影响企业生产积极性。经过前期阶段性补货后，下游多消化固有库存，价格难以大幅走高。

4、纯碱和玻璃

纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、碱厂集中检修以及低库存驱动。展望后市，中期仍存在远兴1期2线投产等供应端利空因素，谨慎看待主力合约反弹高度。

玻璃厂家仍有不俗利润，日熔逐渐回升，保交楼政策延期，地产竣工周期延长，刚需支撑较之前减弱，近期中下游有补库需求，现货强势下期货跟涨，预计近期震荡偏强。

5、尿素

尿素企业产能利用率77.04%。截止7月20日，尿素企业总库存量15.22万吨；港口样本库存量7.9万吨。目前供应上来看，日产再次达到17万吨附近，供应相对偏松，但库存位于低位，企业待发订单较充足，使得价格相对坚挺。需求上来看，农业需求补库仍在，同时目前国际行情向好，所以短时对国内行情略有支撑。

以上观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。以上信息均来源于公开可获得资料或中信建投期货认为可采信渠道，但中信建投期货不对准确性、完整性做任何保证。以上内容不构成任何推介和交易建议，也没有考虑到个别交易者特殊的交易目标、财务状况或需要，交易者应审慎考虑以上内容是否符合其特定状况。