能化周报：抛储计划意外扩大,原油短期波动加剧（第20211122期）

作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

关键词:抛储扩大

一、能化综述

1、原油：除美国外，中日韩抛储可能大大增加，短期供应增加，预计近期原油市场波动将加剧，不过旺季需求依然会增加，库存有望继续下降，预计后市仍有机会。

2、下游商品：能化下游仍处于供需两弱格局，各产业链利润偏低，目前仍将跟随成本端继续波动。

二、本周重点关注商品：原油，PTA

三、基本面数据

1、能源化工指数：

上周能化除橡胶和燃料油外，价格都有所下跌，原油成本支撑下降。

2、能源化工库存指数：

上周库存指数为1401.63，环比下跌2.76%。去库最多的是沥青，环比下跌5.44%，累库最多的是PTA，环比上涨0.84%。

3、能源化工基差指数：

上周能化商品的基差出现不同程度的波动，PTA、橡胶处于负基差，沥青因现货调涨，故正基差范围扩大。

4、商品数据：

（1）原油

截止11月12日，库存1830.012百万桶，库存小幅减少。opec仍保持增产40万桶/天，且在年底前不会额外增加。但美国宣称要对市场投放6000万桶战略储备，近期联合中日韩等国共同抛储，短期波动或加剧，但后市依然有动力上涨。

截止到11月12日，美国原油产量降为1140万桶/天，原油消费降至99.856百万桶，库存降至433.003百万桶，库存小幅下降。

（2）橡胶

橡胶国内停割期将至叠加进口量较少，短期供应下降，消费虽未有好转，但青岛保税区内外仍维持去库态势，库存已至历史新低，预计震荡偏强。

（3）沥青

石油沥青开工率仍在低位，需求端沥青消费为39万吨，较上周有所上升，目前又转为供需两弱格局，库存降至145万吨，库存小幅下降，但目前成本端支撑减弱，预计继续震荡，。

（4）PTA

截止2021年11月19日，PX价格914美元/吨，折算PTA成本约为4414元/吨。供应端PTA开工率为79.2%（上周82.68%）， 需求端下游聚酯开工率有所上升，不过PTA库存小幅累库，成本端支撑减弱，但现在供需已经有所好转，预计后期震荡偏强。

（5）乙二醇

截止2021年11月19日，其开工率50%（上周50%），需求端下游聚酯开工率有所上升，库存有所下降，国内乙二醇供需面有所好转，但是煤炭价格后期存在继续下跌的可能，预计价格震荡。

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