虹建周报|指数周报|商品涨势不改，注意回踩风险（第20221226期）

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作者：龚吉安 

期货投资咨询证号：Z0011063

关键词：复苏，冬储，石油减产

一、宏观综述

数据来源：wind、中信建投期货杭州分公司

虹建商品价格指数

美国第三季度实际 GDP 年化季率终值录得 3.2%，高于预期的 2.9%，加剧了市场对美联储将坚持激进紧缩路线的担忧。俄罗斯则放出消息，称可能在2023年年初每天减产石油50万至70万桶，相当于俄罗斯原油产量的5%-7%，或对原油价格上行提供助力。

随着防疫政策的优化，部分地区已经逐步恢复人流，复苏时间比预期的大大提前。全国大概率会在春节前恢复到正常的生活节奏。随着人流的复苏超预期，股市和商品大概率会出现一轮上涨，本周继续保持看涨观点。

商品方面，我们认为此轮上行行情还没到尽头，冬储消费的故事还没有完全讲完，能继续给工业品的上涨提供动力，然而市场的过度预期致使目前的市场价格较为“尴尬”。本周继续关注原油、锡、镍等品种。冬季消费高峰叠加俄罗斯减产预期，原油价格坚挺，继续保持看涨。随着明年经济复苏，镍、锡等资源类有色金属的稀缺性会进一步体现，建议继续关注。

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