能化周报：原油大幅冲高，上冲不可持续（第20210309期）

作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

关键词:会议结果，涨速过快

一、 能化综述

1、原油：OPEC出人意料维持减产力度，同时周末沙特受袭击后导致情绪继续推动原油上涨，不过全球需求尚未恢复且沙特石油装置并未受到影响，原油短期涨幅过快，预计将高位回落。

2、下游商品：能化商品价格受成本端原油的影响，出现不同程度的上涨，但是短期涨速过快，预计价格将高位回落。

二、本周重点关注商品：无

三、基本面数据

1、能源化工指数：

数据来源：WIND

能化商品价格涨跌出现两级分化，价格指数中原油上涨5.54%；橡胶下跌3.94%。

2、能源化工库存指数：

数据来源：WIND

上周库存指数为1694.29，环比下跌0.72%。上周累库最多的是沥青，环比上涨3.38%。乙二醇去库最多，环比下跌7.69%。

3、能源化工基差指数：

数据来源：WIND

上周燃料油正基差跌幅最大，乙二醇正基差数值最大，原油的基差仍为负基差。

4、商品数据：

（1）原油

OPEC意外宣布维持减产力度，但天气转暖用油高峰已过，全球需求也尚未恢复，短期供需矛盾并未加剧，全球库存减少至1919.752百万桶。周末沙特遇袭但并未受到实质影响，情绪推动价格上涨，短期涨幅已过高。

（2）橡胶

橡胶的的停割计划即将结束供应将增加，橡胶的消费恢复速度一般，供需的矛盾有所缓解，预计橡胶价格震荡运行。

（3）沥青

沥青成本端支撑较强，但是沥青仍是供需两弱的局面，库存累库至158.85万吨，预计价格将跟随原油高位回落。

（4）PTA

截止2021年3月5日，PX价格868美元/吨，折算PTA成本约为4259元/吨。PTA在高库存下加工费压缩空间并不大，目前受上游原油及PX的影响较大，短期将跟随原油价格回落。

（5）乙二醇

截止2021年3月5日，其开工率66.54%（上周65.96%），受成本端原油的影响，使得乙二醇的成本价格有所支撑，但是国内开工率在上升，且国内外乙二醇装置会陆续复产投产，总供给会有所上升，预计价格将高位震荡。

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