风险得以释放 快跌难以持续

作者：龚吉安

投资咨询资格证号: Z0011063

关键词：商品超跌、美元指数走弱、国内货币偏紧

一、商品整体分析

国际方面，美国仍维持宽松的货币政策，美元指数的走弱，利好于美元计价商品；而目前商品下跌过快，预计有色金属、原油、铁矿石等大概率将反弹。

从国内宏观数据来看，我国仍处于偏紧的货币环境中，黑色、煤炭由于国家调控，商品价格快速回落；市场过热情绪得到巨大释放，快速下跌不可持续。

黑色：成材本周大幅下跌，风险快速释放。由于通货膨胀驱动上涨后市场情绪过热，再加上政府的宏观调控，目前黑色板块的下跌幅度较大，但持续快跌动力有所减弱。

有色金属：由于美元指数的走弱，将带动美元计价商品上涨。有色金属库存低、需求好，下周大概率有所反弹。

原油&能源化工：由于疫情影响，原油消费尚未恢复，但同时产量恢复不及预期。随着经济的逐步复苏，原油及下游商品上涨的可能性大。

煤化工：动力煤在上周创出历史新高后，受到政策调控，本周快速下跌。继续快跌的可能性较小。

二、商品本周周涨跌排行榜

三、商品指数运行情况

商品指数为1544.14，本周大幅下跌4.01%。

黑色、有色金属、煤化工、能源化工、原油和油脂油料出现下跌；其中，黑色板块涨幅最大，其次是煤化工板块。本周黄金白银和农产品板块出现上涨。