虹建周报|煤化周报|煤价持续回落，商品高位震荡（第20230206期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格回落，基差缩小

一、市场综述

1、动力煤：节后价格跌幅扩大，电煤将迎来需求淡季。八省电厂煤炭库存3255 万吨，环比增加87万吨，库存可用天数25.5 天，环比+40.9%。库存水平整体处于历年高位。预计价格持续回落。

2、下游商品：煤碳价格和原油价格的回落致使煤化工下游商品成本下移，PVC供大于求累库超预期，玻璃累库低于市场预期。甲醇供应不大进口较少，价格下跌可能性较小。PP和PE开工低，价格有较大上涨机会。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

（1）甲醇

近期国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复涉及产能，产量及产能利用率下降，随着天气转暖气头装置陆续恢复；需求方面，近期传统下游或有所回升，烯烃仍处亏损，部分装置负荷下降导致产能利用率下行。预计价格回落空间有限。

（2）PP和PE

2月3日，PE检修占比4.65%，PP检修占比10.40%。PE油制利润盈利514元/吨，煤制亏损104元/吨。PP油制利润盈利173元/吨，煤制利润亏损545元/吨3月后聚烯烃行情有望走强，但短期价格区间调整为主。

（3）PVC

电石出厂贸易价格下调，在3650元/吨，下跌5.48%。电石厂估算利润在-80元/；2月2日，PVC整体开工负荷率78.51%（电石法和乙烯法开工率均提升）预计价格难以上涨。

（4）纯碱与玻璃

2月2日纯碱企业库存24万吨增至31万吨；纯碱产量高位略降。近期检修计划较少，预计产量持稳于高位。1月份浮法玻璃整体产能有所下滑，玻璃产能利用率79.23%，环比减少0.83%，玻璃总产量490.87万吨，环比减少0.87%。

（5）尿素

尿素旺季还没有来临，但供应在逐渐回升，业内看空情绪浓重，下游贸易商多观望为主，工厂新单成交欠佳，短期震荡调整为主。

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