虹建周报|煤化周报|动力煤产量回升，价格回落（第20231017期）

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者 | 章斐   中信建投期货煤化工分析师

期货交易咨询从业信息 |Z0017129

报告完成时间|2023年10月17日

关键词:动力煤累库

一、综述

动力煤：上周动力煤价格先涨后跌，产地方面，产地煤矿节前停产煤矿已经复产坑口煤矿价格稳定，大秦线秋季检修时间从原定10月23日结束变为10月18日结束，二十五省电厂煤耗继续走弱，显示电煤需求季节性走弱目前已低于去年同期水平，煤炭价格下跌概率较大。

二、基本面数据

一、煤化工指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

上周煤化工价格指数回落。

二、煤化工库存指数

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工库存低位。

三、煤化工基差指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工板块基差较高。

三、商品总结

1、甲醇

成本支撑较强，企业厂库压力较大，供应减少需求稳中有升。成本方面，短期煤价会支撑甲醇价格，中期来看冬季煤炭天然气消费旺季的到来会持续支撑甲醇价格；供应方面，甲醇开工率与产量见顶下滑，预计10月进口略有缓解，但短期供应量依旧很大；需求方面，本周港口去库但仍偏高，厂库累库，下游开工率持续上行需求偏强。

2、PP和PE

本周PP装置开工负荷率为83.42%，PE开工负荷在85.36%；石化库存78万吨，环比节后-8万吨。生产企业库存略降。成本走弱，利润修复。下游原料库存下降，成品库存略有上涨，BOPP行业需求走弱，基本面中长期承压，价格或偏弱运行。

3、PVC

上周PVC开工率80%（-1.6%），结束四连升。十月中下旬新增福建万华40万吨检修，与山东信发、陕西北元等检修时间重叠，本轮集中检修涉及产能310万吨，供应将呈高位回落，PVC边际成本5770，下游房地产需求依然偏弱。

4、纯碱和玻璃

纯碱产量69.11万吨，涨幅0.70%。纯碱整体开工率88.78%，环比+0.62个百分点，周内纯碱厂家总库存31.47万吨，环比+3.97吨(10.8-10.12)，涨幅14.44%，纯碱价格重心下移调整为主。玻璃供应方面，浮法产业企业开工率为82.35%；库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4034.0万重箱，处于去年1月末以来新低，环比减少261.3万重箱或6.08%，同比下降42.48%，折库存天数较上期下降1.2天至16.8天。目前中下游库存储备多在中低位，近日刚需补库下产销尚可。

5、尿素

尿素供应压力仍在提升，目前日产量已达到17.76万吨的高位。本月仍有新产能投放预期，后期供应或进一步提升。需求暂无明显改善，下游提货以刚需为主。部分尿素厂家库存提升，收单压力凸显。整体来看，国内尿素市场暂无明显利好支撑，现货市场压力仍存，价格存在高位回落风险。

免责声明

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。

中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。

中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。