虹建周报|煤化周报|煤价下跌，商品震荡筑底（第20230213期）

本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格回落，基差缩小

一、市场综述

1、动力煤：节后价格跌幅扩大，电煤将迎来需求淡季。电厂煤炭库存水平整体处于历年高位。多家澳洲煤企证实收到中国买家询问市场预计禁令几周内完全解除。预计价格持续回落。

2、下游商品：煤碳价格的回落致使煤化工下游商品成本下移，甲醇供应较少，价格下跌空间有限。PP和PE需求逐步来临，价格有望走强。纯碱高位震荡玻璃下行空间不大。 尿素旺季还未到来，短期可能走弱。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回升。

3、煤化工基差指数

据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回落。

三、商品总结

（1）甲醇

近期国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复涉及产能，产量及产能利用率下降。进口量2月份较少；需求方面，近期传统下游或有所回升。预计价格回落空间有限。

（2）PP和PE

2月9日，PE检修占比7%PP检修占比10.50%，开工率上行空间有限。PE下游农膜开机率不足预计价格走弱。PP下游库存低，复工进度较好，预计价格走强。

（3）PVC

电石出厂价格继续下调100元/吨；2月9日，PVC整体开工负荷率79%（电石法和乙烯法开工率均提升）预计价格难以上涨。

（4）纯碱与玻璃

2月9日纯碱企业库存29.5万吨；纯碱产量预计持稳于高位。浮法玻璃产量略有减少，虽然在累库中，但库存高度低于市场预期，预计价格下跌空间有限。

（5）尿素

国内尿素行情普降，企业新单成交一般。下游复合肥厂及胶板厂开工持续回升，但因市场情绪低迷普遍谨慎采购，需求跟进缓慢，叠加煤炭价格偏弱运行，预计短期内尿素市场价格偏弱整理。

以上观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。以上信息均来源于公开可获得资料或中信建投期货认为可采信渠道，但中信建投期货不对信息的准确性、完整性做任何保证，据此投资，责任自负。以上内容仅供参考，不构成任何推介和投资建议，也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应审慎考虑以上内容是否符合其特定状况。