虹建周报|煤化周报|库存迎来拐点，价格震荡往上（第20230220期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格回落，基差扩大

一、市场综述

1、动力煤：大同5500大卡指数870元，周环比下降120元，秦皇岛港连续三周实现环比下降，虽然下游电厂发电量有所回升，但供应和库存都较为充足，预计动力煤价格仍有回落空间。

2、下游商品：商品库存迎来拐点，预计未来各商品进入去库周期，其中玻璃和PVC累库幅度减少，聚烯烃检修损失量进一步提高，甲醇港口库存偏低，综上所述，下游商品整体震荡往上趋势不变。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回落。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

（1）甲醇

近期国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复涉及产能，产量及产能利用率下降，随着天气转暖气头装置陆续恢复；需求方面，近期传统下游或有所回升，预计价格已经接近底部区域。

（2）PP和PE

2月17日，PE检修占比7.09%，PP检修占比13.03%。2 月 17 日当周，农膜开工率 38%（+5%），包装 60%（持平），下游随着复工复产，开工负荷逐步提升回暖中，聚烯烃行情有望走强。

（3）PVC

山东市场价 3920-4080（-200）元/吨，上周电石市场价格连续下调，2 月 17 日社库 43.5 万吨，环比-0.9万吨，下游采购恢复，库存实现两连降，预计价格震荡企稳。

（4）纯碱与玻璃

纯碱库存基本在底部区间，变化不大，目前氨碱装置生产成本为1870，联产装置生产成本为2120；企业利润保持高位。本周玻璃库存大幅上升。受产销率下降影响，本周玻璃库存继续上升。

（5）尿素

尿素旺季即将到来，市场有企稳迹象，气温日渐回升，下游农需走货有所增加，加之买涨情绪支撑，近日新单成交尚可，主流地区价格均有不同程度上涨。不过工业需求有所下滑，短期冲高有风险，但是价格重心上移是主方向。

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